NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 3,09 02 la libra, un retroceso de 42,6% 4% equivalente a 147,7 5 centavos por la libra . Este debilitamiento respecto del viernes pasado. En la presente semana el precio spot se ubicó por debajo del promedio móvil de 200 días, potenciando las expectativas de baja en la cotización del metal se explica principalmente por:

- Señales que el mercado del cobre atraviesa por un periodo transitorio de superávit. El Grupo Internacional de Estudios del Cobre, GIEC, señaló que durante el primer trimestre la producción mundial de cobre refinado aumentó 3% en tanto el consumo global se expandió 1,8%.

- Si por una parte, el impacto negativo en los mercados derivada de las tensiones comerciales de EE.UU con China y Europa ya están descontadas del precio del metal por otra parte, es poco probable que dichas tensiones se disipen en el corto plazo por lo que aún hay espacio para bajas transitorias en el precio del cobre.

Estados Unidos: Las restricciones comerciales con China y Europa dominan el escenario económico internacional, con ausencia de señales de distención, lo que potencia la incertidumbre.

• El martes el índice dólar estadounidense alcanzó un máximo de once meses, provocando un fuerte retroceso en el precio del cobre. Ese día la cotización del metal bajó 7,6 centavos de dólar la libra. Esto como consecuencia de la advertencia de EE.UU a China de la imposición de nuevos aranceles de 10% a importaciones valoradas en US$ 200.000 millones, lo cual se sumó a una medida similar anunciada el viernes pasado. Por otra parte, la divergencia de políticas monetarias con los bancos centrales de la Eurozona, Japón e Inglaterra sostienen la tendencia de apreciación del dólar.

China: Incertidumbre inducida por las tensiones comerciales con EE.UU aumenta el riesgo de debilitamiento del consumo de cobre en China. El mercado espera señales en la publicación de nuevos datos del sector manufacturero la próxima semana. .

•  El aumento de la disputa comercial con EE.UU en un contexto de débiles datos económicos de inversión, préstamos bancarios y consumo minorista publicados la semana pasada, potenciaron el riesgo de un aumento en la tasa de desaceleración del principal consumidor mundial de cobre. El mercado bursátil registró la mayor baja semanal desde principios de febrero. El aumento en la desconfianza también se tradujo en un fuerte retroceso del Yuan que registró la mayor baja semanal desde noviembre de 2016.

•  Por el lado de los fundamentos del cobre, en mayo la producción de cobre refinado en China aumentó 15,5% en doce meses, superando la tasa de crecimiento del consumo del metal, evidenciando que el mercado chino atravesaría por un superávit transitorio de cobreen el corto plazo. Tendencia que persistiría en tanto se mantenga la escalada de anuncios de imposición cruzada de restricciones comerciales entre EE.UU y China. A nivel global la aversión al riesgo está aumentando ante la creciente probabilidad que el crecimiento mundial se vea afectado y consecuentemente, la demanda de metales se debilite. A la fecha no se visualiza una salida a la crisis y por tanto, las expectativas a la baja en el precio del cobre dominan el mercado del metal, que ignora los positivos fundamentos de mediano y largo plazo.

Estados Unidos: Mercado sigue anclado a la incertidumbre de continuos anuncios de restricción comercial y a las inversiones chinas en EE.UU.

• La tercera estimación del PIB del primer trimestre mostró un crecimiento de 2% frente al 2,2% de la estimación previa, la baja se explica por un menor consumo. Sin embargo, el fortalecimiento del mercado laboral conjuntamente con los recortes de impuesto de fines de 2017 han consolidado las expectativas de aceleración del crecimiento para el segundo trimestre.

•  La versión al riesgo de los inversores aumentó luego que se informó que el Departamento del Tesoro estaba preparando medidas para impedir que compañías con al menos 25% de propiedad china compren firmas tecnológicas estadounidenses. Aunque ésta se habría suavizado con posterioridad, continúa generando incertidumbre.

China: El mercado anticipa que la publicación de cifras del sector manufacturero, este fin de semana, comience a reflejar el deterioro de la actividad económica china.

•  La incertidumbre generada por la disputa comercial con EE.UU impactó negativamente la Bolsa de Shanghai, marcando el peor desempeño mensual desde enero de 2016. También el Yuan se debilitó por expectativas de que la inversión, consumo y actividad manufacturera se debiliten. Cabe recordar que las cifras de mayo se situaron bajo las expectativas. Sin embargo, el sector inmobiliario que explica el 33% del consumo de cobre ha continuado expandiéndose en las categorías de venta de tierras, venta de propiedades e inicio de construcción, dando cierto grado de soporte al precio del metal.

•  El presidente del Banco Central chino informó al mercado que mantendrá una política monetaria neutra. Sin embargo, a partir del 5 de julio se recortará la razón de reservas exigida a la banca. Esto con el propósito de fortalecer la liquidez y el mercado crediticio.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada última semana los inversores en futuros de cobre profundizaron su posición vendedora. En el Comex la posición neta en contratos futuros (compraventas) de cobre en el COMEX registró un fuerte impulso de compras netas (+66,3%). Sin embargo, esta semana dicho repunte se revirtió ante expectativas de un debilitamiento del consumo de cobre de corto plazo en China y la fuerte apreciación internacional del dólar. Pese a todo lo anterior, el metal se mantuvo sobre los US$ 3,05 la libra evidenciando que los fundamentos siguen sólidos. Las expectativas del balance global de cobre refinado para el presente año siguen apuntando hacia un mercado con equilibrio entre oferta y demandadeclinó 35% ante el aumento del riesgo de que la escalada de tensiones comerciales globales aumente ritmo de desaceleración del crecimiento de China y afecte la demanda de metales industriales. A esto se agregó la intención de EE.UU de limitar las inversiones chinas en compañías tecnológicas estadounidenses. También el dólar continuó con la tendencia apreciativa, fortaleciendo la percepción negativa de la trayectoria del precio de cobre en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza baja de 114.708 318 TM (1-0,6%56%) respecto del viernes pasado. Esta alza caída se originó principalmente en las bodegas de la Bolsa de Metales de Londres en Estados Unidos Asia (89.750 975 TM) y en menor medida en las bodegas ubicadas en Holanda (47.450 150 TM). También cabe destacar que durante 2018 los inventarios acumulados en las tres bolsas de metales registran un alza de 4140,3%, respecto del cierre de 2017.

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