NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2,804 869 la libra, similar a . Esto es 2,3% sobre la cotización del viernes pasado, aunque con una elevada volatilidad. Desde el 21 de septiembre, el precio del cobre ha registrado una racha alcista, manteniéndose sobre los US$ 2,8 la libra. Las causas tras este comportamiento se resumen en:

• Percepción de una rápida reducción de la disponibilidad de cobre en el mercado. Los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales se han reducido en 50% desde el máximo anual registrado en marzo pasado. En la última semana los inventarios de cobre registraron una caída de 4%. Esto ha coincidido con la tendencia al alza en las primas pagadas para entregas de cátodos de cobre en el mercado europeo y chino.

• En la actualización de octubre de las proyecciones para el mercado mundial de cobre refinado 2018-2019, efectuada por el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), se anticipa un mercado en situación de déficit de cobre para 2018 y 2019, en 92 mil y 65 mil TM, respectivamente.

• Esta semana los fondos de inversión y de cobertura volvieron a una posición de compra neta de futuros de cobre en COMEX, aunque con un alto grado de cautela. Situación que no se daba desde la primera semana de julio, presionando el alza del precio del cobre. No obstante, la incertidumbre por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, además de la apreciación del dólar, continúan limitando la recuperación del precio.

Estados Unidos: Las cifras económicas continúan mostrando un panorama positivo. Consecuentemente, la tendencia alcista del dólar se mantendría, induciendo volatilidad del precio del cobre

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que la entidad continuaría con los aumentos graduales de la tasa de política monetaria para contener las presiones inflacionarias derivadas de un escenario de rápido crecimiento del PIB y pleno empleo. Consecuentemente, los retornos de los bonos del Tesoro se elevaron, los mercados accionarios se debilitaron y el dólar se apreció, induciendo la baja en la cotización de los metales básicos.

• Las cifras económicas publicadas esta semana son mixtas. Por el lado positivo los pedidos de las fábricas registraron un alza de 2,3% en septiembre, en tanto el número de solicitudes de subsidios por desempleo se situaron en el menor valor en los últimos 49 años, asimismo la tasa de desempleo se ubicó en 3,7% frente al 3,8% esperado por el mercado. Por el lado negativo, la creación de empleo no agrícola se situó en 134 mil en septiembre frente a expectativas de 185 mil. .

China: Los mercados permanecieron cerrados la presente semana.

• La presente semana los mercados en China permanecieron cerrados por la celebración de festividades nacionales. Durante la presente semana la cotización del cobre registró una fuerte volatilidad inducida por la corrección a la baja de los activos bursátiles a nivel global y la apreciación del dólar.

• Sin embargo, la publicación de cifras sobre el desempeño del comercio exterior chino durante septiembre y, particularmente, de las importaciones de cobre, sugieren que la demanda del metal rojo del país asiático se mantiene sólida a pesar de las crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos. Parte se explica por restricciones a las importaciones de chatarra, nueva capacidad de fundición que entra al mercado y adecuación de inventarios. Pero también por oportunidades de arbitraje que llevaron a un aumento de importaciones del metal.

• El comportamiento del precio del metal en la presente semana sugiere que en el corto plazo existe una elevada incertidumbre respecto de la dirección del precio del cobre. No obstante que, a nivel de los fundamentos de oferta y demanda del mercado del cobre, se prevé un mercado deficitario en 2018 y 2019, y los inventaros en bolsas de metales aceleran la tendencia a la baja.

Estados Unidos: Las últimas cifras económicas revelan que pese al fuerte crecimiento económico, la inflación anual se ubica dentro del rango meta de la FED.

• El índice de precio al consumidor (IPC) aumentó 0,1% en septiembre, tras avanzar 0,2% en agosto. En los últimos doce meses la inflación acumuló un alza de 2,3%, desacelerando respecto del 2,7% de agosto. Esto derivó en la depreciación del dólar y el descenso en el rendimiento de bonos del Tesoro. Por otra parte, redujo las expectativas sobre el posible número de alzas de la tasa de interés durante los próximos 12 meses.

China: Las importaciones de cobre de septiembre evidencian que la demanda en china mantiene un sólido crecimiento. Parte explicado por las crecientes restricciones a la importación de chatarra.

• Hoy la Administración General de Aduanas informó que durante septiembre las importaciones de cobre (ánodos, refinado, aleaciones y productos semielaborados) registraron un alza de 21,2% respecto del mismo mes del año 2017 y de 24% en relación a agosto. Esto último es el crecimiento más alto en dos años y medio. En tanto, las importaciones de concentrados de cobre anotaron un alza de 16% respecto a agosto y de 21% frente al mismo mes de 2017.

• En el periodo enero-septiembre del presente año el crecimiento del comercio exterior chino superó las expectativas, acumulando un alza de 9,9%. En tanto, en septiembre las importaciones registraron un alza de 14,1% y las exportaciones se expandieron 6,5%.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.Después de 11 semanas consecutivas de predominio de la posición de venta neta de contratos futuros de cobre por parte de los inversores, el índice Managed Money Trader (MMT) vuelve a posicionarse en compra neta, generando un impulso en el precio del metal, apoyado por la acelerada disminución de inventarios en bolsas de metales, a pesar de la tendencia apreciativa del dólar estadounidense

La presente semana estuvo marcada por una fuerte corrección de los mercados bursátiles globales, inducida por el alza en el rendimiento de los bonos de Tesoro estadounidense que reflejó el aumento en la percepción de riesgo de inversores. El FMI ajustó a la baja sus proyecciones de crecimiento mundial para 2019, atribuido principalmente a las tensiones comerciales. En este escenario, el índice MMT volvió a una posición vendedora neta.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 189.814 427 TM (-4%2,1%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente en bodegas de la Bolsa de metales de Londres (-7,7%10.8%) con un descenso semanal de 1520.600 200 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 1618,5% 2% respecto del cierre del año 2017. Cabe hacer presente que la presente semana los mercados en China estuvieron cerrados por feriado de festividades nacionales.Image RemovedImage Removed

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