El viernes22 viernes 29 de noviembre, el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 320318,486 739 c/lb, registrando un alza una baja de 41,45 75 c/lb (1-0,41%54%) respecto del viernes 1522 de noviembre. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales registraron una baja de 53,1% 3% alcanzando las 609589.775 927 TM de cátodos, volumen que podría satisfacer 10,8 4 días de consumo.  

Image RemovedDurante la semana del 18 25 al 22 29 de noviembre de 2013, el precio del cobre fluctuó mantuvo el sesgo negativo evidenciado en semanas anteriores, ubicándose entre US$ 3,15 16 y US$ 3,20 21 la libra, incidiendo cierto enfriamiento de . Entre las razones detrás de este movimiento en los precios está el debilitamiento de la actividad manufacturera en China durante noviembre, que generó expectativas de menor según cifras publicadas, lo que anticiparía una ralentización del dinamismo económico en el cuarto trimestre del año. Por el contrariootra parte, positivas cifras en Estados Unidos el crecimiento fue más fuerte, pero en la Eurozona el avance conjunto del sector fabril y servicios fue modesto. También se divulgaron las minutas de la FED de su última reunión de política monetaria, dando señales de una pronta reducción del programa de compra de bonos, lo que generó la apreciación del dólar.

La OCDE revisó a la baja su proyección de crecimiento mundial para 2014 dada la desaceleración de las economías emergentes. Para ese año prevé un crecimiento económico mundial de 3,6%, lo que implica una reducción de 0,4 puntos porcentuales respecto de la proyección previa efectuada en mayo último. En tanto, para el presente año la expansión del PIB mundial sería de 2,7%.

En China, el PMI del sector manufacturero elaborado por Markit y HSBC registró en noviembre un índice de 50,4 puntos frente a los 50,9 puntos de octubre, siendo el menor nivel en dos meses. El débil crecimiento del sector fabril se explica por la caída en los nuevos pedidos de exportación, desde 51,3 puntos de octubre a 49,4 puntos en noviembre, ubicándose en la zona de contracción bajo los 50 puntos. Esta situación podría anticipar una ralentización del crecimiento en el último trimestre del año.

Image RemovedEn tanto, para 2014 la OCDE prevé que China logre un crecimiento de 8,2%, frente al 7,7% previsto para el presente año. En Estados Unidos, el PMI del sector manufacturero subió a 54,3 puntos, el mayor ritmo en ocho meses, lo que implicó un alza significativa desde los 51,8 puntos registrados en octubre, superando a su vez las expectativas de mercado que anticipaban un índice de 52,4 puntos. No obstante, el subíndice de contrataciones se desaceleró en noviembre. Por su parte, el Departamento del Trabajo informó que las solicitudes de subsidios de desempleo la semana pasada bajaron por sexta semana consecutiva, totalizando 323 mil solicitudes, frente a expectativas de 335 mil.

En la Eurozona el PMI de la actividad fabril y de servicios muestran un comportamiento disímil. Por una aparte, el PMI manufacturero repuntó ubicándose en 51,5 puntos en noviembre, la quinta alza consecutiva y el mayor ritmo desde junio de 2011. Por el contrario, el sector servicios descendió a 50,9 puntos en noviembre desde los 51,6 logrados en octubre, el mínimo en tres meses. De esta forma, el índice compuesto retrocedió desde 51,9 de octubre a 51,5 en noviembreel mercado laboral, inmobiliario y confianza del consumidor en Estados Unidos generaron expectativas de que la Reserva Federal dará inicio pronto a la disminución del programa de estímulo monetario. En tanto, el Grupo Internacional de Estudios del Cobre informó que en agosto el mercado global del cobre refinado anotó un superávit de 21 mil toneladas, luego de tres meses de déficit.

El mercado inmobiliario en Estados Unidos evidencia signos de aceleración de actividad. La construcción de viviendas subió 6,2% en octubre, constituyéndose en el mayor alza desde junio de 2008 según informe del Departamento de Comercio. Asimismo, el precio anualizado de las viviendas aumentó 13,3% en 20 ciudades durante septiembre, el mayor crecimiento desde febrero de 2006. Por otra parte, el índice preliminar compuesto PMI publicado por Markit, que considera manufacturas y servicios, escaló a 57,1 puntos en noviembre desde 49,6 puntos alcanzados en octubre y, en el ámbito laboral, las solicitudes de subsidio de desempleo registraron una baja inesperada la semana pasada, ubicándose en 316 mil solicitudes, frente a expectativas de mercado que anticipaban 330 mil solicitudes. 

En tanto, el índice de la confianza del consumidor elaborado por Reuters y la Universidad de Michigan, aumentó a 75,1 puntos en noviembre desde 73,2 de octubre, ubicándose sobre las expectativas (73,5 puntos). 

En China comienzan a conocerse los detalles y alcances que tendrá el plan de reformas. Esta semana la agencia de Administración Nacional de Energía informó que el gobierno está estudiando permitir inversión privada en el sector energético y en la operación de infraestructura de gas (oleoductos y gasoductos), como parte de una modificación más general que busca dar impulso a la economía. Por otro lado, el presidente del Banco Central Chino, Zhou Xiaochuan, manifestó la posibilidad de ampliar la banda de fluctuación del Yuan permitiendo que las fuerzas del mercado determinen en mayor medida su valor. Asimismo, comunicó que impondrán reglas más estrictas para limitar evasiones al límite de los créditos. Actualmente, algunos créditos son estructurados como venta de activos de manera de evadir el control gubernamental, situación que afecta particularmente al mercado inmobiliario. 

En la Eurozona la tasa de desempleo de octubre se situó en 12,1%, levemente bajo las expectativas (12,2%), siendo el primer descenso desde febrero de 2011. En total 19 millones de personas están desempleadas en el bloque europeo. En tanto, la inflación de noviembre se situó en 0,9%, superando expectativas que anticipaban un 0,8%.

En la semana del 18 25 al 22 29 de noviembre de 2013, los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales disminuyeron se redujeron en 3219.763 848 TM, situándose en 609589.775 927 TM (-53,1%3%).

En tanto, en la BML los inventarios cayeron 2 disminuyeron 3,8%5%, situándose en 439423.100 825 TM. Se registraron reducciones en todas las bodegas de la BML.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex bajaron 7,0%6%, totalizando 1817.874 432 TM.

Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron 11 2,0%1%, registrando 151148.801 670 TM.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 281265.125 725 TM, correspondiendo al 6462,0% 7% del total de inventarios. 

Image RemovedLos inversionistas hasta el jueves 21 28 de noviembre, respecto al mismo día de la semana previajueves 21 de noviembre, efectuaron coberturas operaciones de venta de operaciones cortaslargas.

Esta estrategia se fundamentó por una visión más positiva del mayor incertidumbre sobre el precio futuro del cobre, lo generando que provocó que los inversionistas que habían apostado por una caída un alza en su precio, a través de la realización de contratos de venta a futuro, realizaran coberturas a dichos contratosvendieran sus contratos de compra de cobre a futuro.

La estrategia anterior dio cuenta de un aumento una disminución en el precio del cobre y una caída en el interés abierto.

Respecto a la curva de precios futuros, ésta se posicionó sobre bajo la registrada el jueves de la semana pasada 21 en los primeros tramosperíodos, sin embargo, desde marzo 2016, ésta luego se ubicó bajo dicha curvasobre ésta.

Por su parte, el valor promedio semanal del precio del cobre contado disminuyó en 0,58% y el a tres meses cayó aumentó en 1,09% 0,63% y 1% respectivamente en relación a la semana anterior. 

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El precio del cobre en la semana del

18

25 al

22

29 de noviembre de 2013, se

situó

movió lateralmente en un rango entre

315

316 ¢/lb y 320 ¢/lb

, no evidenciando grandes fluctuaciones

.

La cotización del metal rojo en este período no dio cuenta de una tendencia

al alza. No obstante

clara. Sin embargo, el precio aún se mantiene posicionado bajo la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per), lo cual

no indica que se mantuviera dicha tendencia

indicaría una tendencia bajista futura.

Durante estos los próximos días se publicarán los siguientes indicadores o información que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre.

En Estados Unidos se conocerán las ventas pendientes de viviendas, inicio de construcción de viviendas, órdenes de bienes durables y confianza del consumidorel ISM manufacturero, venta de casas nuevas, creación de empleo no agrícola, tasa de desempleo y PIB del tercer trimestre.

En la Eurozona se publicará la inflación, el desempleo y la confianza del consumidorel PMI manufacturero final y el PIB del tercer trimestre.

Por su parte, China publicará las utilidades de las empresas del sector industrial.el PMI manufacturero oficial.