NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

• EstadosUnidos, pese a la caída en producción industrial el crecimiento se fortalece.
  

  La producción industrial de abril registró una caída de 0,6%, frente a expectativas de mercado que anticipaban un crecimiento nulo. Esta fue la mayor baja desde agosto de 2012, lo que debilitó las expectativas de una aceleración del crecimiento en el segundo trimestre. Aunque el índice Empire State de la FED de Nueva York mostró que la actividad manufacturera de mayo en la costa atlántica anotó el mayor crecimiento de los últimos diez meses.

• Los precios al consumidor anotaron un alza de 0,3% en abril, la mayor en diez meses. No obstante, está en línea con las expectativas de mercado (0,3%). La inflación interanual se situó en 1,8% siendo la meta de la FED de 2% anual.

  Los pedidos de subsidios de seguro de desempleo cayeron a un mínimo de siete años, alcanzando 297 mil solicitudes, frente a una estimación previa de 320 mil. Situación que consolida el repunte en el mercado laboral.

• China, actividad económica se mantiene débil.

  Las cifras de producción industrial, ventas del retail y la inversión advierten de una desaceleración controlada de la actividad económica. En abril la producción industrial se expandió 8,7% en doce meses ubicándose bajo las expectativas (8,9%). Las ventas del retail anotaron un alza de 11,9%, también bajo las expectativas (12,2%) y la inversión en activos fijos aumentó 17,3% en el primer cuatrimestre, el menor ritmo desde que el Gobierno comenzó un nuevo método estadístico en 2011.

• Eurozona, deja atrás la crisis pero no logra consolidar crecimiento del PIB.

  El crecimiento del PIB del primer trimestre creció 0,2%, frente a expectativas de 0,4%, situación que decepcionó a los mercados. En tanto, la inflación anualizada a abril se aceleró a 0,7%, no obstante se mantiene en la zona de peligro (menos de 1%). Ambas situaciones han generado expectativas de reducción de tasa de política monetaria.Estados Unidos, cifras anticipan mayor dinamismo.

El índice PMI preliminar de mayo evidenció que el sector manufacturero continuó fortaleciéndose. Este se ubicó en 56,2 puntos, el mayor nivel de los últimos tres meses.

En abril las ventas de casas usadas aumentaron 1,3% alcanzando un ritmo anual de 4,65 millones de unidades, siendo la segunda alza en nueve meses. No obstante situarse bajo lo esperado por el mercado (4,68 millones de unidades), los mayores stocks de viviendas y un esperado ajuste en los precios generan expectativas de mayor dinamismo en los próximos meses.

Las solicitudes de subsidios de seguro de desempleo aumentaron la semana pasada, pero se mantuvieron en torno a los niveles mínimos de los últimos siete años. El número de subsidios se ubicó en 326 mil, frente a expectativas de 309 mil solicitudes.

• China, la actividad económica continúa con sesgo a la baja.

El índice preliminar PMI que anticipa la actividad manufacturera mostró su mejor desempeño de los últimos cinco meses, aunque permanece en la zona de contracción, evidenciando que la actividad económica general continúa con sesgo a la baja. El índice alcanzó  49,1 puntos en mayo y superó las expectativas de mercado (48,1 puntos).

El vicedirector del Centro de Investigación de Desarrollo vinculado al gabinete, señaló que el crecimiento del PIB podría desacelerarse al 7,2% en 2014, posteriormente a un 6% en 2015, y eventualmente a un 5% en los próximos tres años, siendo el primer comentario de un organismo oficial que prevé un crecimiento inferior a la meta oficial de 7,5% prevista para el presente año.

• Eurozona, consolida crecimiento de manufacturas.

La actividad manufacturera continúa en una senda de expansión. La cifra preliminar del PMI manufacturero de mayo se ubicó en 52,5 puntos, levemente bajo el mes previo cuando se situó en 53,4 puntos.   

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

El promedio semanal del precio del cobre registró un alza de 9,8 ?/lb una leve alza respecto de la semana pasada, impulsado por una fuerte baja en inventarios y debilidad del dólar. No obstante la menor actividad económica en China, la demanda de cobre se mantiene robusta, parte
importante de ese cobre se destina a stocks, que en algunos casos también son utilizados como activo de garantía para créditos. Este continuó sostenido por el bajo nivel de inventarios en bolsa de metales, situación fortalecida por la cifra de actividad manufacturera de China que muestra un quiebre de la tendencia a la baja de los últimos meses. Sin embargo,  en el segundo semestre la oferta de cobre aumentaría a medida que entran en operación nuevos proyectos, lo cual generaría un superávit del metal, y es probable que se revierta el repunte de precios observados en el último mes.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX si bien ha evidenciado mejores perspectiva para el precio en el corto plazo, los inversionistas se encuentran cautos, manteniendo casi un equilibrio entre posiciones de ventas y compras de contratos futuros de cobremuestra una menor aversión al riesgo. Los inversores aumentaron la posición neta de compra de contratos de cobre revelando expectativas de alza de precios en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron continuaron con la tendencia a la baja, registrando una caída de 4%5,2%, equivalente a poco menos de 13 mil TM, situándose en 5,3 28 mil toneladas. Los actuales inventarios representan 5 días de consumo.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las Bolsas acumula una disminución de 41% 44% equivalente a 208 223 mil toneladas.

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