NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE  

Este viernes la La cotización del cobre registró un baja alza de 35,08 92 c/lb respecto del viernes pasado, ubicándose cerca de los USD 3,0 la libra. La tendencia a la baja es inducida por un sesgo negativo en las expectativas de crecimiento de la economía mundial. La Eurozona y China muestran signos de desaceleración, en tanto el crecimiento de Estados Unidos todavía no se consolida como para que la FED baje pronto la tasa de interés, lo que ha llevado a los inversores a refugiarse en instrumentos de renta fija, disminuyendo la demanda por activos riesgosos como los commodities.Por otra parte, el ingreso de nueva oferta de cobre al mercado potenció el sesgo negativo sobre el precio. Durante la semana los inventarios de cobre en bolsa de metales registraron un alza de 3,2%. Esta tendencia fue inducida por cifras económicas en China que superaron levemente las expectativas. Por otra parte, la caída de los precios en el mercado inmobiliario ha aumentando la probabilidad que la autoridad finalmente implemente algún programa de estímulo monetario o fiscal.

En tanto, el Banco Central Europeo analiza la posibilidad de extender su programa de compra de activos a bonos corporativos en el mercado secundario, con el objeto de mejorar las condiciones de liquidez para apoyar el crecimiento.

• EE.UU. : cifras mixtas sugieren mantención prolongada tasa de política monetaria.

La semana estuvo marcada por la publicación de cifras que evidencian un desempeño desigual de los diversos sectores económicos. En septiembre se registraron caídas en ventas minoristas (-0.3%), precio al producto productor (-0,1%) e índice Empire State de la FED, que dio cuenta del menor ritmo de actividad del sector manufacturero en el Estado de Nueva York desde abril pasado. Esto en un escenario en que la inflación no logra ganar impulso como consecuencia de un débil consumo interno, fortaleciendo la percepción que la FED podría postergar por un tiempo prolongado el alza de la tasa de interés.

Por el contrario, los positivos indicadores sectoriales provinieron del mercado del trabajo, donde las solicitudes de subsidios de desempleo registraron un mínimo de 14 años y la producción industrial se expandió un 1% en septiembre respecto del mes previo.

• China, mantienen expectativas de desaceleración.

En septiembre la inflación se desaceleró a 1,6% en doce meses, ubicándose bajo las expectativas del mercado (1,7%), siendo el menor nivel desde enero de 2010 producto de una demanda interna que pierde impulso, aunque genera la holgura necesaria para que la autoridad implemente futuras medidas de estímulo económico.

La inversión extranjera directa (IED) acumuló una baja de 1,4% entre enero y septiembre, con un acentuado deterioro en los últimos tres meses, lo que sugiere cautela por parte de los inversionistas ante las perspectivas de desaceleración.
 

• Eurozona, progresivo deterioro de las perspectivas económicas. 
  En septiembre la inflación anualizada (0,3%) alcanzó el menor nivel desde octubre de 2009, lejos de la meta de 2% anual. En tanto, en agosto las exportaciones registran una caída de 3% y la producción industrial se contrae 1,9% anual en doce meses, aumentando el riesgo que el bloque vuelva a enfrentar un periodo recesivoSe consolida consenso que la FED mantendría baja la tasa de interés por un período mayor al previsto.

Las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo totalizaron 283 mil la semana pasada, manteniéndose por sexta semana bajo las 300 mil solicitudes, no evidenciando impacto debido a las menores perspectivas de crecimiento de la economía global. Sin embargo, Markit informó que el PMI del sector manufacturero se ubicó en 56,2 puntos en octubre, frente a los 57,5 puntos del mes previo. Esto se debió a la significativa caída en los pedidos de exportación con destino a Europa y China.

Por otra parte, la inflación de septiembre registró un alza de 0,1%, lo que permitiría a la FED contar con la holgura  necesaria para mantener baja tasa de interés por un tiempo mayor al anticipado por el mercado.

• China. Desaceleración económica controlada, pero los inversores esperan algún programa de estímulos.

El crecimiento del PIB del tercer trimestre se ubicó levemente sobre lo esperado, alcanzando 7,3% (expectativas 7,2%), constituyéndose en el menor ritmo de crecimiento desde el primer trimestre de 2009. En tanto, la producción industrial de septiembre anotó un alza de 8% en doce meses, superando tanto el registro del mes previo (6,9%) como las expectativas de mercado que anticipaban un crecimiento de 7,5%. No obstante que los indicadores se ubicaron sobre lo esperado, no son lo suficientemente robusto como para cambiar la percepción de una desaceleración estructural de la economía. Esto último se ha visto alentado por una continua baja en el precio de las viviendas, de 1,3% en septiembre, por quinto mes consecutivo.

• Eurozona. Cifras económicas superan previsiones, pero aún se requieren estímulos para consolidar crecimiento. 
  

  El desempeño empresarial mejoró en octubre más de lo previsto, el índice preliminar del PMI compuesto (manufacturas y servicios) subió a 52,2 puntos, siendo el decimosexto mes consecutivo en que se mantiene sobre los 50 puntos, en la zona de expansión.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX muestra señales de estabilización, reflejando que evidenciaría que el precio del cobre ya toco fondo en el corto plazo el precio habría tocado fondo, aunque con perspectivas de recuperación acotadas.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un aumento una baja de 81.484 453 toneladas, equivalente a 30,2% 5% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios se sitúan en 4,7 9 días de consumo, una leve laza respecto de la semana anterior.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 4644%, 5%, equivalente a 235223.772 026 toneladas.

Por su parte los warrants cancelados, indicador que anticipa las salidas de inventarios y que responde a las expectativas de demanda, registraron una alza de 336,1% 7% respecto del viernes pasado, alcanzando un nivel de 2627.325 975 toneladas equivalente al 1617,5% de los stocks disponible en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres.

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