NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy la cotización del cobre avanzó USD 1,5 2,7 centavos de dolar por libra respecto del viernes pasado. Esto inducido influenciado por las señales de la FED que generaron la depreciación del dólar en los mercados externos respecto de valores de inicios de semana. Por y por otra parte,  información proveniente de China dio cuenta de una importante expansión del crédito de la banca, cifra que superó las previsiones de mercado, situación que compensó el riesgo de una menor demanda de cobre  generada por los débiles datos económicos publicados esta semana. 

Estados Unidos: efecto invernal podría reducir expectativas de crecimiento del primer trimestre.  

• Las ventas minoristas de febrero mostraron una caída de 0,6% respecto del mes previo, situación atribuible en parte al severo invierno, lo que podría atenuar las expectativas de crecimiento del PIB del primer trimestre del presente año, situación parecida a la ocurrida en 2014.

• El mercado laboral continúa fortaleciéndose. Las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo alcanzaron 289 mil frente a las 325 mil de la semana previa. Cabe recordar que la tasa de desempleo durante enero alcanzó 5,5%, lo que elevó las expectativas de que la FED anuncie una pronta alza de tasas.  

China: indicadores económicos evidencian que tendencia a la desaceleración se mantiene.   

•  La inflación se aceleró en febrero alcanzando una tasa anualizada de 1,4% frente a expectativas de 0,9%. Sin embargo, los precios al productor descendieron 4,8%, el menor registro desde octubre de 2009, extendiendo por casi tres años el ciclo de deflación en los precios de fábrica, aumentando el riesgo de una futura deflación.

• Durante febrero las exportaciones se expandieron 48,3% anual frente a expectativas de un alza de 14,2%, siendo EE.UU el mercado que explica gran parte de dicho aumento. Por el contrario, las importaciones cayeron  20,5%, una baja más fuerte que la prevista por el mercado (-10%), situación que da cuenta de la persistente debilidad de demanda interna, condición que también se reflejó en las ventas del retail que se expandieron 10,7% en doce meses, por debajo de lo esperado (11,7%) y de la variación de diciembre (11,9%). 

Eurozona, mejora expectativas de crecimiento para 2015.

•   El Banco Central Europeo (BCE) inició el lunes pasado el programa de estímulo cuantitativo (QE) generando una fuerte depreciación del Euro. 

•   Durante enero la producción industrial del bloque se expandió 1,2% en doce meses, frente a expectativas que anticipaban un crecimiento de 0,1%, situación que es congruente con las cifras económicas publicadas en el último mes y que son reflejo de una mayor confianza por parte de los consumidores.

EXPECTATIVAS DE PRECIO DE LOS INVERSORES MÁS ACTIVOS

• la persistencia de expectativas que el gobierno chino impulsaría, en las próximas semanas, nuevas medidas de estímulo a través de su política monetaria.

Estados Unidos, FED da señal de normalización lenta de la política monetaria. 

• La FED entregó al mercado una señal de normalización monetaria a un ritmo más lento y pausado respecto de lo sugerido en diciembre pasado. Asimismo, redujo las estimaciones de variables fundamentales, previendo un crecimiento del PIB para 2015 en el rango entre 2,3%- 2,7% (desde 2,6%-3%), un desempleo promedio de 5,1% (desde 5,2%) e inflación que se ubicaría en el rango entre 0,6%-0,8% (desde 1%-1,6%). Dicho proceso de normalización podría comenzar en junio próximo. Los comentarios de la FED provocaron una fuerte corrección a la baja en el precio del dólar, quebrando el ciclo alcista de las últimas semanas.  

China, las cifras revelan que la tendencia de desaceleración económica se mantiene.   

•  En febrero la inversión extranjera directa (IED) se expandió 0,9% en doce meses, con una desaceleración de 29,4% respecto de enero, lo que representa el menor ritmo en seis meses. En tanto, los flujos de salida de inversión, que excluye el sector financiero, registraron un alza anualizada de 68,2%.

• El precio promedio de las viviendas nuevas anotaron una caída de 5,7% en doce meses, la mayor baja desde que existen registros. El sector inmobiliario representa del orden del 15% de la economía e induce del orden del 40% del consumo de cobre. Esta cifra se suma a una serie de indicadores que evidencian la tendencia a la desaceleración de la economía, situación que ha generado expectativas de nuevas medidas de estímulos. 

Eurozona, positivo impacto en las expectativas de crecimiento genera el programa de estímulo cuantitativo

•   La inflación anualizada registró una caída de 0,3% en febrero, atribuida al fuerte recorte en el precio de los combustibles. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye el componente energético, mantiene una débil tendencia al alza. Ante el riesgo de deflación, el Banco Central Europeo comenzó un programa de compra de bonos gubernamentales de países del bloque con el objeto de inyectar liquidez e inducir un alza de precios en torno a una meta de 2% anual, cuyo fin último es potenciar el crecimiento mediante estímulos a la demanda

Expectativas de precio de los inversores más activos.

• El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX muestra que los inversores han vuelto a tomar posiciones netas de compra fortalecieron la posición neta de demanda de contratos de futuros. Esto ante expectativas de nuevas bajas en las tasas de interés en China., lo que sugiere un ciclo más positivo para el precio, apoyado por señales de un alza más gradual de la tasa de interés en EE.UU.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 286.270 312 toneladas, vale decir un 5% más respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 293 miles 300 mil de toneladas de cobre fino, equivalente a un alza de 9698,6% 9% respecto del cierre del año 2014.