NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy la cotización del cobre aumentó USD 1,2 ,4 por libra respecto del jueves viernes pasado. Esto influenciado por la baja en los inventarios en Bolsa de Metales, poco más de 10 mil toneladas, situación explicada en parte por el factor estacional de inicio de un periodo de una mayor actividad industrial en el hemisferio norte.

Estados Unidos, no obstante que la FED visualiza riesgos internos y externos, su último comunicado ha vuelto a potenciar las expectativas de alza de tasas en junio.  

• Si bien las débiles cifras de crecimiento del empleo, manufacturas, ventas minorista y actividad económica general, producto del severo invierno boreal, habían disminuido las expectativas de una pronta alza de tasas, la minuta de la FED divulgada esta semana instaló nuevamente la posibilidad de un alza de los tipos de interés a partir de junio próximo, generando la apreciación del dólar en los mercado externos.

• Los inventarios mayoristas aumentaron 0,3% en febrero ante la debilidad de las ventas, que anotaron una baja de 0,2%. 

• La actividad de servicios alcanzó su mayor nivel desde agosto pasado. El PMI avanzó a 59,2 puntos en marzo desde los 57,1 puntos registrados en febrero.

China, la trayectoria de la inflación refleja la debilidad de la demanda interna. La próxima semana es clave. Se publica el PIB del primer trimestre.  

•  En marzo la variación anualizada de la inflación se situó en 1,4%, sin cambios respecto del mes precedente y se ubicó sobre las expectativas de mercado, que anticipaban un 1,3%. 

• En tanto, los precios al productor registraron una baja anualizada de 4,6%, extendiendo a casi tres años, desde 2012, el ciclo deflacionario de precios en el sector industrial manufacturero. No obstante que la baja fue menor a la prevista por el mercado (4,8%), persiste el riesgo de deflación, considerando el exceso de capacidad industrial y la desaceleración del sector inmobiliario.

Eurozona, fortalece sus perspectivas de crecimiento.

• La actividad empresarial se aceleró en marzo al mayor ritmo en casi un año. El PMI compuesto (servicios y manufacturas) se situó en 54 puntos superando al registrado en febrero (53,3 puntos) y solo levemente bajo las expectativas (54,1 puntos). 

• La debilidad de las cifras económicas en China ha generado expectativas de nuevas medidas de estímulos. Por otra parte, aumentó la probabilidad que la FED implemente en forma más gradual a lo anticipado por el mercado (junio) el alza en la tasa de interés, lo cual fortaleció, moderadamente, la demanda por commodities.

Estados Unidos, moderación en expectativas de crecimiento, aunque los fundamentos siguen siendo sólidos. 

• El FMI redujo la estimación de crecimiento para 2015 y 2016 a 3,1%, desde una estimación previa que anticipaba expansiones de 3,6% y 3,3% para 2015 y 2016 respectivamente. 

• Una serie de datos que se situaron bajo las expectativas de mercado y adicionalmente comentarios de los presidentes de la FED de Atlanta, Cleveland y Boston respeto de la debilidad en las cifras de empleo (los nuevos subsidios de desempleo aumentaron inesperadamente la semana pasada), sector viviendas (los permisos de construcción bajan 5,7% en marzo) y producción industrial (registró un baja de -0,6% en marzo respecto del mes precedente), generaron expectativas de un retraso en la implementación de una política monetaria más restrictiva, induciendo la depreciación del dólar.

China, expectativas de nuevos estímulos monetarios  

•  Un conjunto de indicadores dan cuenta de la profundidad del proceso de desaceleración estructural de la economía, poniendo en duda el cumplimiento de la meta oficial de crecimiento para el presente año. El PIB se expandió 7% el primer trimestre, en línea con el consenso de mercado, pero es el menor registro desde septiembre de 2009. Por su parte, la producción industrial creció a un ritmo anualizado de 5,6% en marzo, la menor tasa desde noviembre de 2009 (5,4%). 

• En marzo las exportaciones registraron una caída anualizada de 15% frente a expectativas que anticipaban un alza de 12%, y las importaciones continuaron con el ciclo de contracción con un 12,7%. 

• Las ventas del retail, que reflejan la fortaleza o debilidad de consumo interno, se expandieron 10,2% y se ubicaron bajo las expectativas de mercado (10,9%).

Eurozona, mejora perspectivas de crecimiento, aunque continúan latentes algunos riesgos.

•  La producción industrial se expandió con fuerza en febrero alcanzando un 1,6%, frente a expectativas que anticipaban un crecimiento de 0,7%. Parte del positivo desempeño económico se atribuye al programa de estímulo cuantitativo implementado por el Banco Central Europeo, aunque existen riesgos en el horizonte, particularmente el conflicto en Ucrania y la negociación de la Unión Europea con Grecia referida al programa de austeridad fiscal. 

Expectativas de precio de los inversores más activos.

• El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX, revela que refleja una estabilización en la demanda por contratos de futuros se mantiene fuerte, anticipando estabilidad en el precio del cobre, ante expectativas de estímulo en la economía china.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un baja de 103.179 844 toneladas, vale decir -1,3% esto es un 1% respecto del jueves viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios anuales acumulan un aumento del orden de 290 286 mil de toneladas de cobre fino, un alza de 9594,6% 3% respecto del cierre del año 2014.