NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy la cotización del cobre retrocedió 110,6 2 centavos de dólar la libra respecto del viernes pasado . Esto no obstante la caída en los inventarios de cobre en las bolsas de metales, en poco menos de 10 mil toneladas. La tendencia del precio durante la semana fue influenciada por las débiles cifras de la economía China, particularmente la caída en la inversión en activo fijo, la incertidumbre generada por las negociaciones de la deuda griega y una leve apreciación del dólar en los mercados externos, aunque de menor magnitud que la semana previa, en espera de la decisión de la FED de la semana entrante.

Estados Unidos, probablemente la FED mantendrá la tasa de interés en su reunión de la próxima semana en espera de mayor evidencia de un crecimiento sólido.

•  Las ventas minoristas de mayo aumentaron 1,2% frente a expectativas de mercado que anticipaban un alza de 1,1%. Esto refleja un crecimiento robusto del consumo, que junto al positivo crecimiento del empleo y la estabilización del sector manufacturero reportado la semana pasada, configuran un optimista escenario para el segundo trimestre.

China, la debilidad del comercio exterior, producción industrial e inversión refuerzan la necesidad de nuevos estímulos para lograr la meta de crecimiento de 7% en 2015.

• En mayo las exportaciones registraron una baja anualizada de 2,5%, aunque de magnitud menor a la anticipada por el mercado (5%). Esto refleja que persiste la debilidad de demanda externa desde Europa y EE.UU. Por su parte, las importaciones anotaron una caída de 17,6% en doce meses. Esto último en un contexto de inflación que se ubica por debajo de las expectativas, aumentó la presión para que las autoridades implemente algún plan de estímulo. 

• La producción industrial se expandió a una tasa interanual de 6,1% en mayo, superando levemente las expectativas (6,1%) y el crecimiento del mes previo (5,6%), lo que podría constituir una señal de estabilización. Sin embargo, la inversión en activos fijos se expandió 11,4%, siendo la menor tasa de crecimiento de los últimos 15 años. En este escenario el primer ministro señaló que frente a los riesgos a la baja de la economía se podría requerir nuevos estímulos.

Eurozona, La postergación de pagos de deuda griega generó incertidumbre, elevando la probabilidad de default o una salida del bloque.

• El PIB del primer trimestre se expandió 1% interanual, en línea con lo esperado y con las cifras preliminares, siendo el componente de consumo de hogares e inversión los principales impulsores. 

• (-3,8%). Esta tendencia se explica, principalmente, por el alza del dólar frente al euro debido a la incertidumbre que genera la compleja situación griega, aumentando en la presente semana la probabilidad que abandone la unión monetaria, lo que podría concretarse a fines de junio para cuando está programado un pago de deuda al FMI. 

• Sin embargo, en la presente semana continuó predominado la condición de contango en el mercado del cobre refinado, alcanzando un promedio de 1,1 centavos de dólar la libra, lo que es consistente con que parte del mercado mantiene expectativas de aumento del precio del cobre para los próximos meses.

Estados Unidos, de la minuta de la FED se deduce que la economía no está lo suficientemente sólida para soportar un alza brusca en la tasa de interés de referencia.

•  Del comunicado de la reunión de junio de la FED no se deducen cambios relevantes respecto del comienzo de la normalización monetaria (septiembre o diciembre próximo). Sin embargo, el diagnóstico evidencia un ritmo más pausado del alza en la tasas de interés dado que el crecimiento del empleo y salarios no es lo suficientemente sólido. 

• Por otra parte, la FED rebajo la estimación de crecimiento para el presente año a un rango entre 1,8% y 2%, desde 2,3% a 2,7% previsto en marzo pasado. En tanto, que para 2016 previó un crecimiento entre 2,4% y 2,7%.

China, indicadores revelan que la economía sigue desacelerándose y los últimos estímulos monetarios no logran estabilizar el crecimiento.

• El gobierno implementará un plan a tres años que incluye inversión en sectores claves como infraestructura energética rural y la construcción de 28 millones de viviendas, urbanas y rurales. Esto con el objeto de impulsar el crecimiento económico 

• Por noveno mes consecutivo el precio de casas nuevas en las 70 ciudades principales se contrajo 5,7% interanual en mayo, aunque en las 20 ciudades más grandes los precios aumentaron, esto último atribuido a la política de expansión del crédito que sucesivamente ha implementada el Banco Central. Sin embargo, el mercado inmobiliario enfrenta un ciclo con altos stocks y es considerada la principal fuente de riesgos para el crecimiento.

Eurozona, se prepara para la salida de Grecia del bloque económico. Es altamente probable que no cumpla el compromiso financiero con el FMI el próximo 30 de junio.

• Los líderes de la Eurozona se reunirán de emergencia el lunes para intentar evitar la cesación de pagos de Grecia, donde existe un masivo retiro de fondos desde el sistema financiero. La dilatación de una solución debilitó la confianza de inversores y consumidores, afectando las expectativas de crecimiento del bloque europeo.

Expectativas de precio de los inversores más activos.

• El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX, muestra un debilitamiento de las expectativas para el precio del cobre en el corto plazo, en respuesta a las débiles cifras de la economía Chinaa los inversionistas con posiciones de venta netas de contratos a futuros ante la incertidumbre que genera la situación griega depreciando el euro frente al dólar.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una caída de 95.995 246 toneladas, esto es un 21,1% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 167 162 mil de toneladas de cobre fino, un alza de 5553,1% 5% respecto del cierre del año 2014.