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NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 331,145 c/lb, registrando un baja de US$ 1,59 c/lb (-0,48%) respecto del viernes 16. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales registraron una caída de 4,7% alcanzando las 757,898 TM de cátodos, volumen que podría satisfacer 13,5 días de consumo.

Image RemovedEn la semana del 19 al 23 de agosto de 2013, el precio del cobre fluctuó entre US$ 328 c/lb y US$ 333 c/lb, afectado principalmente por la positiva evolución durante agosto de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) elaborados por HSBC y Markit para China, Eurozona y Estados Unidos. Por otra parte, la divulgación de las minutas de la FED de la última reunión de política monetaria no logró modificar las expectativas del pronto inicio del proceso de reducción gradual del programa de estímulo monetario cuantitativo. Dichas expectativas continúan favoreciendo la apreciación del dólar.

Los últimos indicadores de la economía china fortalecen la percepción de que esa economía ha entrado en una fase de estabilización. El PMI del HSBC, o indicador anticipado del sector manufacturero, escaló hasta a 50,1 puntos en agosto desde 47,7 puntos registrados en julio, impulsado por reposición de inventarios y medidas de apoyo a las pequeñas empresas como la eliminación de impuestos e incentivos a la exportación. El PMI del HSBC es un indicador de actividad, el cual se concentra en pequeñas y medianas empresas del sector privado. Por otra parte, la inversión extranjera directa registró entre enero y julio un alza de 7,1% respecto de igual periodo del año previo y el Ministerio de Comercio señaló que los flujos comerciales se estaban normalizando desde principios de agosto.   

En la Eurozona la actividad empresarial en agosto repuntó a un ritmo mayor que el  anticipado. El PMI compuesto que incluye manufacturas y servicios se situó en 51,7 puntos, frente a expectativas de un alza de 50,9 puntos, y por sobre el del mes previo (50,5 puntos), siendo el mayor registró desde julio de 2011.

En Alemania, la mayor economía de la Eurozona, el PMI escaló en agosto a 53,4 puntos desde los 52,1 de julio. Por otra parte, la Oficina Federal de Estadísticas confirmó que el crecimiento del PIB del segundo trimestre fue 0,9% en relación a igual trimestre de 2012, lo cual da sustento a la tesis de recuperación gradual del bloque económico. Sin embargo, dicha recuperación es desigual, dado que en los países de la periferia persiste un alto desempleo y medidas de austeridad fiscal.   

En Estados Unidos el índice de confianza del consumidor elaborado por The Conference Board, que anticipa la tendencia de la economía, aumentó 0,6 puntos en agosto frente a expectativas de 0,5 puntos.  De acuerdo a dicha entidad, la mayor confianza de los consumidores posibilita un crecimiento más alto de la economía y del empleo en la segunda parte del presente año. Por otra parte, el PMI del sector manufacturero se situó en 53,9 puntos en agosto, mayor al del mes previo (53,7puntos), pero marginalmente bajo las expectativas (54 puntos). En el mercado laboral, las solicitudes de subsidios de desempleo la semana pasada totalizaron 336 mil frente a expectativas de 330 mil. Pese al alza en el número de solicitudes, éstas se mantienen cerca de los mínimos de los últimos seis años. Las cifras  moderadamente positivas publicadas esta semana fortalecen las expectativas de un pronto  comienzo de la reducción del estímulo cuantitativo.

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En la semana del 19 al 23 de agosto de 2013, los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales disminuyeron 37.277 TM, situándose en 757.898 TM (-4,7%).

En la BML los inventarios se redujeron 3,4%, totalizando 564.225 TM. Solo se registraron incrementos de los stocks en las bodegas ubicadas en Holanda y Reino Unido.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex bajaron en 23,7%, situándose en 37.563 TM.

Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron en 3,6% totalizando   156.110 TM.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 292.850 TM, correspondiendo al 51,9% del total de inventarios.

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Image RemovedLos inversionistas, hasta el jueves 22, realizaron una estrategia de cobertura de operaciones cortas.

Esta táctica obedeció a una mayor cautela de los inversores que apostaron por una baja en el precio futuro del metal, motivando que llevaran a cabo coberturas a dichas operaciones.

Ello, evidenciado por la disminución en el interés abierto y por el aumento en la cotización del cobre.

En cuanto a la curva de precios futuros, ésta se posicionó sobre la registrada el mismo día de la semana previa.

Por su parte, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses se incrementaron en 0,2% y 0,4%, respectivamente, en relación a la semana anterior.

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Image RemovedEl precio del cobre en la semana del 19 al 23 de agosto de 2013, se mantuvo con un movimiento lateral.

La cotización del metal rojo se encuentra sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y la curva de medias móviles de mediano plazo (100per), indicando una tendencia positiva. Sin embargo, aun no confirma dicha tendencia, para lo cual el precio debería romper una resistencia ubicada en los 338 c/lb.

Durante esta semana se publicarán los siguientes indicadores o información que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre. En Estados Unidos se darán a conocer: órdenes de bienes durables, consumo y gasto personal e índice de confianza de la Universidad de Michigan.

¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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