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NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 328,469 c/lb, registrando un alza de 5,28 c/lb (1,63%) respecto del viernes 11 de octubre. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales registraron una baja de 0,3% alcanzando las 695.782 TM de cátodos, volumen que podría satisfacer 12,3 días de consumo.  

En la semana del 14 al 18 de octubre de 2013, el precio del cobre registró una moderada tendencia al alza,  fluctuando en el rango entre US$ 3,2 y US$ 3,3 la libra. Situación que reflejó por una parte  la aprobación en el Congreso de Estados Unidos de un acuerdo que permitió aumentar el techo de endeudamiento y además, aprobar recursos para reabrir agencias federales que habían paralizado su actividad. Por otra parte, el PIB de China del tercer trimestre confirmó las expectativas de un crecimiento de 7,8%, el mayor aumento trimestral del presente año. 

Los acuerdos alcanzados en el Congreso de Estados Unidos si bien evitaron un inminente default, tienen vigencia de corto plazo. El financiamiento de las agencias federales expira el 15 de enero y el límite de endeudamiento se amplió hasta el 7 de febrero, además se fijó el 13 de diciembre próximo como plazo para establecer un acuerdo amplio en materia fiscal. El impacto económico de la paralización parcial de 16 días de la administración pública, que además frenó en parte el flujo de datos económicos relevantes como el empleo, podrían reducir la probabilidad de que la Reserva Federal inicie pronto el anunciado retiro del estímulo económico.     

En el ámbito laboral, el indicador semanal de empleo en Estados Unidos bajó menos de lo esperado, aunque retrocedió desde un máximo en seis meses alcanzado la semana pasada, pero se mantuvo alto debido a que continuaron los problemas de recopilación de datos en el estado de California. El número de solicitudes de subsidio la semana pasada se ubicó en 358 mil, superando las estimaciones del mercado de 335 mil. En todo caso, las cifras subyacentes evidencian una mejoría sostenida.    

El crecimiento del PIB de China del tercer trimestre se ubicó en 7,8% respecto del mismo periodo del año precedente y en línea con las expectativas de mercado. Con ello, el crecimiento acumulado en los primeros nueves meses del año llegó al 7,7%, por sobre la meta oficial de 7,5% establecida para el presente año. 

Sin embargo, otras cifras económicas de China publicadas esta semana evidencian un leve enfriamiento a fines del tercer trimestre. La producción industrial se expandió 10,2% en septiembre, ligeramente sobre las expectativas (10,1%), pero a un ritmo más débil que en agosto (10,4%). Las ventas del retail aumentaron 13,3% en septiembre levemente inferior a la expansión de agosto (13,4%). En tanto, las exportaciones registraron una baja anualizada de 2,6% en septiembre. Por otra parte, la inflación a doce meses acumuló un aumento de 3,1% por debajo de la meta anual de 3,5%, pero es la mayor variación desde abril de 2004. Esto último podría inducir a la autoridad monetaria a transitar desde la actual política monetaria levemente expansiva hacia una más neutral en el último trimestre del presente año. 

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En la semana del 14 al 18 de octubre de 2013, los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales disminuyeron en 2.111 TM, situándose en 695.782 TM (-0,3%).

En la BML los inventarios se redujeron 2,3%, totalizando 497.500 TM. Solo en las bodegas de Reino Unido no se registraron disminuciones.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex bajaron 3,0%, situándose en 26.173 TM.

Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái aumentaron 6,5%, alcanzando las 172.109 TM.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 249.750 TM, correspondiendo al 50,2% del total de inventarios.

¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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