NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

El 17 de septiembre de 2014, la cotización del cobre avanzó 4,6 ?/lb respecto del viernes 2 del mismo mes, inducido por informes que en China la autoridad monetaria decidió inyectar liquidez al sistema financiero en respuesta a una desaceleración mayor a la  anticipada. Sin embargo, la trayectoria de corto plazo del precio del cobre será influenciada por el resultado de la reunión de la FED y el referéndum para la independencia de Escocia.

en dicho período el mercado el cobre mantuvo la condición de backwardation, evidenciando escasez en el corto plazo. El miércoles 17 de septiembre el spread entre el precio spot y el futuro a tres meses fue de 1,72 ?/lb, frente a los 1,04 ?/lb del viernes 12 de septiembre.    

• Estados Unidos, expectativas que la reunión de la FED permita anticipar fecha de un alza en la tasas de interés.

En agosto la producción manufacturera declinó 0,4% respecto del mes previo, siendo la primera cifra mensual negativa en siete meses, explicada principalmente por un declive en la producción automotriz que se redujo 7,6%, estimándose como una situación transitoria.

El miércoles 17, finalizó la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la FED. Existen expectativas que a través de su visión del estado de la economía permita a los agentes del mercado deducir el momento en que comenzaría la normalización de la política monetaria y la velocidad a la que avanzaría. El creciente consenso de un pronto aumento en la tasa de referencia monetaria ha presionado la apreciación del dólar. 

• China, requiere de estímulos para inducir un mayor crecimiento.

Un conjunto de indicadores confirman una desaceleración estructural mayor a la prevista. En agosto la producción industrial se expandió a una tasa anualizada de 6,9%, el menor ritmo desde diciembre de 2008, ello frente a expectativas de mercado que preveían un crecimiento de 8,8%. Por su parte, la inversión en activo fijo si bien aumentó en 16,5% en doce meses, declinó 0,5 puntos porcentuales respecto del mes previo. En tanto, la inversión extranjera directa, que excluye el sector financiero, retrocedió 14% interanual, alcanzando su menor nivel desde julio de 2010.

En el contexto anterior, el Banco Central habría inyectado US$ 81.350 millones a los cinco principales bancos del país con el propósito de estimular un mayor crecimiento.  

• Eurozona, recorte en expectativas de crecimiento.

La inflación de agosto se aceleró más de lo previsto, avanzando 0,1% respecto de julio y se situó en 0,4% interanual. Sin embargo, la inflación se ha desacelerado constantemente desde fines de 2011 reflejando la debilidad de económica de la Eurozona. Su nivel actual se ubica en lo que se considera zona de riesgo de deflación.

La OCDE recortó la estimación de crecimiento del PIB para 2014 desde un 1,2% previsto en mayo a 0,8%. En tanto, para 2015 la reducción fue desde 1,7% a 1,1%. 

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX evidencia perspectivas de un sesgo a la baja en la cotización del cobre Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre de la semana de 15 al 17 de septiembre de 2014, los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja 890 toneladas, equivalente a 0,3% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios representan 4,5 días de consumo.

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 48,8%, equivalente a 247.393 toneladas.

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los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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