NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Este viernes la cotización del cobre registró un baja de 3,08 c/lb respecto del viernes pasado, ubicándose cerca de los USD 3,0 la libra. La tendencia a la baja es inducida por un sesgo negativo en las expectativas de crecimiento de la economía mundial. La Eurozona y China muestran signos de desaceleración, en tanto el crecimiento de Estados Unidos todavía no se consolida como para que la FED baje pronto la tasa de interés, lo que ha llevado a los inversores a refugiarse en instrumentos de renta fija, disminuyendo la demanda por activos riesgosos como los commodities.

Por otra parte, el ingreso de nueva oferta de cobre al mercado potenció el sesgo negativo sobre el precio. Durante la semana los inventarios de cobre en bolsa de metales registraron un alza de 3,2%.
   

• EE.UU.: cifras mixtas sugieren mantención prolongada tasa de política monetaria.

La semana estuvo marcada por la publicación de cifras que evidencian un desempeño desigual de los diversos sectores económicos. En septiembre se registraron caídas en ventas minoristas (-0.3%), precio al producto productor (-0,1%) e índice Empire State de la FED, que dio cuenta del menor ritmo de actividad del sector manufacturero en el Estado de Nueva York desde abril pasado. Esto en un escenario en que la inflación no logra ganar impulso como consecuencia de un débil consumo interno, fortaleciendo la percepción que la FED podría postergar por un tiempo prolongado el alza de la tasa de interés.

Por el contrario, los positivos indicadores sectoriales provinieron del mercado del trabajo, donde las solicitudes de subsidios de desempleo registraron un mínimo de 14 años y la producción industrial se expandió un 1% en septiembre respecto del mes previo.

• China, mantienen expectativas de desaceleración.

En septiembre la inflación se desaceleró a 1,6% en doce meses, ubicándose bajo las expectativas del mercado (1,7%), siendo el menor nivel desde enero de 2010 producto de una demanda interna que pierde impulso, aunque genera la holgura necesaria para que la autoridad implemente futuras medidas de estímulo económico.

La inversión extranjera directa (IED) acumuló una baja de 1,4% entre enero y septiembre, con un acentuado deterioro en los últimos tres meses, lo que sugiere cautela por parte de los inversionistas ante las perspectivas de desaceleración.
 

• Eurozona, progresivo deterioro de las perspectivas económicas. 
  

  En septiembre la inflación anualizada (0,3%) alcanzó el menor nivel desde octubre de 2009, lejos de la meta de 2% anual. En tanto, en agosto las exportaciones registran una caída de 3% y la producción industrial se contrae 1,9% anual en doce meses, aumentando el riesgo que el bloque vuelva a enfrentar un periodo recesivo.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX muestra señales de estabilización, reflejando que en el corto plazo el precio habría tocado fondo.

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un aumento de 8.484 toneladas, equivalente a 3,2% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios se sitúan en 4,7 días de consumo, una leve laza respecto de la semana anterior.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 46,5%, equivalente a 235.772 toneladas.

Por su parte los warrants cancelados, indicador que anticipa las salidas de inventarios y que responde a las expectativas de demanda, registraron una alza de 33,1% respecto del viernes pasado, alcanzando un nivel de 26.325 toneladas equivalente al 16,5% de los stocks disponible en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres

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Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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