NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

La cotización del cobre registró un alza de 5,92 c/lb respecto del viernes pasado. Esta tendencia fue inducida por cifras económicas en China que superaron levemente las expectativas. Por otra parte, la caída de los precios en el mercado inmobiliario ha aumentando la probabilidad que la autoridad finalmente implemente algún programa de estímulo monetario o fiscal.

En tanto, el Banco Central Europeo analiza la posibilidad de extender su programa de compra de activos a bonos corporativos en el mercado secundario, con el objeto de mejorar las condiciones de liquidez para apoyar el crecimiento.

• EE.UU. Se consolida consenso que la FED mantendría baja la tasa de interés por un período mayor al previsto.

Las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo totalizaron 283 mil la semana pasada, manteniéndose por sexta semana bajo las 300 mil solicitudes, no evidenciando impacto debido a las menores perspectivas de crecimiento de la economía global. Sin embargo, Markit informó que el PMI del sector manufacturero se ubicó en 56,2 puntos en octubre, frente a los 57,5 puntos del mes previo. Esto se debió a la significativa caída en los pedidos de exportación con destino a Europa y China.

Por otra parte, la inflación de septiembre registró un alza de 0,1%, lo que permitiría a la FED contar con la holgura  necesaria para mantener baja tasa de interés por un tiempo mayor al anticipado por el mercado.

• China. Desaceleración económica controlada, pero los inversores esperan algún programa de estímulos.

El crecimiento del PIB del tercer trimestre se ubicó levemente sobre lo esperado, alcanzando 7,3% (expectativas 7,2%), constituyéndose en el menor ritmo de crecimiento desde el primer trimestre de 2009. En tanto, la producción industrial de septiembre anotó un alza de 8% en doce meses, superando tanto el registro del mes previo (6,9%) como las expectativas de mercado que anticipaban un crecimiento de 7,5%. No obstante que los indicadores se ubicaron sobre lo esperado, no son lo suficientemente robusto como para cambiar la percepción de una desaceleración estructural de la economía. Esto último se ha visto alentado por una continua baja en el precio de las viviendas, de 1,3% en septiembre, por quinto mes consecutivo.

• Eurozona. Cifras económicas superan previsiones, pero aún se requieren estímulos para consolidar crecimiento. 

  El desempeño empresarial mejoró en octubre más de lo previsto, el índice preliminar del PMI compuesto (manufacturas y servicios) subió a 52,2 puntos, siendo el decimosexto mes consecutivo en que se mantiene sobre los 50 puntos, en la zona de expansión.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX evidenciaría que el precio del cobre ya toco fondo en el corto plazo, aunque con perspectivas de recuperación acotadas.

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja de 1.453 toneladas, equivalente a 0,5% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios se sitúan en 4,9 días de consumo, una leve laza respecto de la semana anterior.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 44%, equivalente a 223.026 toneladas.

Por su parte los warrants cancelados, indicador que anticipa las salidas de inventarios y que responde a las expectativas de demanda, registraron una alza de 6,7% respecto del viernes pasado, alcanzando un nivel de 27.975 toneladas equivalente al 17,5% de los stocks disponible en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres.

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Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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