NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy

el precio del cobre

se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes

Estados Unidos, moderación en expectativas de crecimiento, aunque los fundamentos siguen siendo sólidos. 

• El FMI redujo la estimación de crecimiento para 2015 y 2016 a 3,1%, desde una estimación previa que anticipaba expansiones de 3,6% y 3,3% para 2015 y 2016 respectivamente. 

• Una serie de datos que se situaron bajo las expectativas de mercado y adicionalmente comentarios de los presidentes de la FED de Atlanta, Cleveland y Boston respeto de la debilidad en las cifras de empleo (los nuevos subsidios de desempleo aumentaron inesperadamente la semana pasada), sector viviendas (los permisos de construcción bajan 5,7% en marzo) y producción industrial (registró un baja de -0,6% en marzo respecto del mes precedente), generaron expectativas de un retraso en la implementación de una política monetaria más restrictiva, induciendo la depreciación del dólar.

China, expectativas de nuevos estímulos monetarios  

•  Un conjunto de indicadores dan cuenta de la profundidad del proceso de desaceleración estructural de la economía, poniendo en duda el cumplimiento de la meta oficial de crecimiento para el presente año. El PIB se expandió 7% el primer trimestre, en línea con el consenso de mercado, pero es el menor registro desde septiembre de 2009. Por su parte, la producción industrial creció a un ritmo anualizado de 5,6% en marzo, la menor tasa desde noviembre de 2009 (5,4%). 

• En marzo las exportaciones registraron una caída anualizada de 15% frente a expectativas que anticipaban un alza de 12%, y las importaciones continuaron con el ciclo de contracción con un 12,7%. 

• Las ventas del retail, que reflejan la fortaleza o debilidad de consumo interno, se expandieron 10,2% y se ubicaron bajo las expectativas de mercado (10,9%).

Eurozona, mejora perspectivas de crecimiento, aunque continúan latentes algunos riesgos.

•  La producción industrial se expandió con fuerza en febrero alcanzando un 1,6%, frente a expectativas que anticipaban un crecimiento de 0,7%. Parte del positivo desempeño económico se atribuye al programa de estímulo cuantitativo implementado por el Banco Central Europeo, aunque existen riesgos en el horizonte, particularmente el conflicto en Ucrania y la negociación de la Unión Europea con Grecia referida al programa de austeridad fiscal. 

Expectativas de precio de los inversores más activos.

• El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX, refleja una estabilización en la demanda por contratos de futuros, ante expectativas de estímulo en la economía china.

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un baja de 3.844 toneladas, esto es un 1% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios anuales acumulan un aumento del orden de 286 mil de toneladas de cobre fino, un alza de 94,3% respecto del cierre del año 2014.

de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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