NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy

el precio del cobre se situó en

¢US$ 278,3 la libra,

registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada,

Estados Unidos, la inesperada alza en las ventas minoristas potencian expectativas de alza de tasas para septiembre.

• Las ventas minoristas se expandieron 0,6% en julio, luego de una caída de 0,3% el mes previo. En dicha alza incidieron principalmente las mayores ventas automotrices y otros productos. El aumento mayor al esperado sugiere un sólido impulso para al crecimiento del tercer trimestre, reforzando las expectativas del inicio del alza en la tasa de fondos federales en septiembre. 

• Las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo aumentaron desde 270 mil la última semana de julio a 274 mil la semana pasada. Sin embargo, la tendencia promedio de cuatro semanas evidencia un fortalecimiento del mercado laboral.

China, los débiles indicadores económicos y la consecuente devaluación del yuan deterioraron las perspectivas de crecimiento de corto plazo.

• Luego de publicarse la cifra de exportaciones de julio, la cual registró una caída anualizada de 8,3% frente a expectativas que anticipaban una baja de solo 1%, el Banco Central (PBoC) efectuó tres devaluaciones sucesivas del Yuan, constituyendo la mayor reducción en la cotización de la moneda desde 2008. Lo inesperado de la medida potenció la visión de una desaceleración profunda en el corto plazo y debilitó la estrategia de privilegiar un modelo de desarrollo orientado al consumo interno más que al sector exportador. 

• Una serie de indicadores económicos débiles deterioraron aún más las expectativas de crecimiento. La producción industrial se expandió 6% en julio, frente al 6,8% del mes previo. El índice de precios al productor bajó 5,3 interanual, alcanzando el nivel más bajo desde 2009. En tanto la inversión inmobiliaria, importante motor de la economía, creció 4,3% en el periodo enero-julio, la menor tasa de expansión desde 2009.

Eurozona, lenta recuperación del bloque europeo.

• El PIB del segundo trimestre se expandió menos de lo esperado, ubicándose en 1,2%. El crecimiento se explica principalmente por buen desempeño de Alemania que anotó un expansión de 1,6%, frente a expectativas que anticipaban un alza de 1,5%.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• La curva Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX, muestra que los inversores continúan apostando contra el precio del cobre, situación potenciada por la devaluación del yuan que reduciría las importaciones de commodities por parte de China.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 3.714 toneladas, esto es un alza de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 199 mil toneladas de cobre fino, un alza de 65,4% respecto del cierre del año 2014

lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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