NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en

¢US$ 278,3 la libra,

• La apreciación del dólar fue una de las variables que influyó negativamente en la cotización del metal hasta el día jueves. Por el contrario, hoy viernes la divisa estadounidense se depreció levemente. Por otra parte, los positivos indicadores del mercado inmobiliario, industrial y consumo minorista en China por sobre las expectativas del mercado, sugieren el inicio de una fase de estabilización, aunque débil, fortaleciendo en forma acotada las expectativas de consumo de cobre y debilitando la estrategia que predominó en las semana previas de reducir la exposición al metal a través de activos financieros por parte de especuladores.

Estados Unidos, alza de tasas con efectos acotado sobre el precio del cobre. Expectativas para el cuarto trimestre de 2016 ubican la tasa de interés en el rango 1%-1,5%.

• La FED elevó la tasa de política monetaria en 25 puntos base, desde el rango 0%-0,25% hasta 0,25%-0,5%, iniciando un proceso que continuaría con alzas graduales en 2016. La medida tuvo efectos restringidos en el precio del dólar y cotización del cobre, ya que gran parte de sus efectos se encontraban internalizados por los agentes económicos. El organismo federal también actualizó sus perspectivas de crecimiento del PIB para 2016, ubicándolo en el rango 2,3%- 2,5%. La tasa de desempleo fluctuaría entre 4,6% y 4,8% y la inflación entre 1,2% y 1,7%.

China, cifras de crecimiento sectoriales de noviembre se sitúan sobre el consenso de mercado.

• En noviembre la producción industrial registró una expansión anualizada de 6,2%, superando tanto las expectativas de mercado (5,6%) como el registro del mes precedente (5,6%). Por otra parte, las ventas minoristas anotaron un alza de 11,2% siendo la mayor tasa de crecimiento anualizada del presente año. Una tendencia similar evidencia las cifras del sector inmobiliario, donde los precios de las viviendas nuevas aumentaron 0,9% en doce meses, la mayor tasa desde agosto de 2014. Esta serie de indicadores sugieren que en algunos sectores la política monetaria expansiva adoptada en el último año comienza a evidenciar sus primeros efectos. 

• El Banco Central de China informó que probablemente el crecimiento del PIB se ralentizará en 2016 previendo una expansión de 6,8%, frente al 6,9% estimado para el presente año, lo cual sugiere una convergencia lenta y controlada hacia tasas de largo plazo más bajas.

Eurozona, BCE prevé un ritmo moderado de crecimiento en el corto plazo.

• Cifras preliminares del índice compuesto de Gerentes de Compra PMI, considerado un predictor del crecimiento, bajó a 54 puntos desde una lectura de 54,2 puntos del mes anterior, lo cual sugiere que la política ultra expansiva del Banco Central Europeo (BCE) no ha tenido efectos significativos en el nivel de actividad.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• El índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX muestra una tendencia estable. Consecuentemente, el precio del cobre no debería registrar fluctuaciones significativas en el corto plazo, luego de efectuada el alza en la tasa de interés por parte de la FED.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 7.807 toneladas equivalente a 1,7% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 172 mil de toneladas de cobre fino, es decir un alza de 56,7% respecto del cierre del año 2014.

registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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