NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en

¢US$ 278,

3 la libra

Estados Unidos, dudas sobre alza de tasas de interés en marzo próximo.

• En enero la tasa de desempleo disminuyó a 4,9% frente al 5% de diciembre pasado, el nivel más bajo desde diciembre de 2008, lo que revirtió la tendencia a la baja del dólar que dominó la mayor parte de la semana. Sin embargo, algunos indicadores sectoriales como pedidos de bienes manufacturados que registraron en diciembre la mayor caída anualizada del año (2,9%). Por otra parte, los servicios registraron en enero un mínimo de dos años, que potenciaron la incertidumbre sobre el alza en la tasa de interés prevista para marzo próximo.

China, debilidad del sector manufactura e inmobiliario explican parte importante de la desaceleración de la demanda de cobre.

• En enero el índice PMI (Caixin-Markit) del sector manufacturero, si bien se mantuvo en la zona de contracción (bajo los 50 puntos) por undécimo mes consecutivo, evidenció una leve recuperación respecto de mes previo, ubicándose en 48,4 puntos frente a los 48,2 puntos de diciembre. Sin embargo, el sector enfrentará un año complejo debido al exceso de capacidad, debilitamiento de la demanda global y los planes gubernamentales para reducir la contaminación. 

• Las autoridades establecieron un objetivo de crecimiento del PIB para el presente año en un rango entre 6,5% y 7%. El mercado se mostró escéptico frente a dicha meta. El FMI prevé un crecimiento de 6,3% para 2016. 

• El Banco Central redujo la exigencia del pago inicial mínimo desde 25% a 5% para el otorgamiento de créditos hipotecarios, con el objeto de reactivar el sector inmobiliario. Dado la relevancia del sector inmobiliario para la demanda de cobre, el precio respondió positivamente a inicios de semana.

Eurozona, mantendrá un crecimiento lento en 2016 y 2017.

• La Comisión Europea proyectó que el PIB se expandirá 1,7% en 2016, esto es 0,2 pp respecto de la proyección previa. Para 2017 estimó un crecimiento de 1,9%, siendo los principales riesgos el crecimiento lento de economías emergentes y un débil comercio global. 

• El crecimiento del sector manufacturero se desaceleró en enero, alcanzando 52,3 puntos frente a una lectura de 53,2 puntos de diciembre, aunque se mantiene en zona de expansión.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• En la última semana el índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX sigue evidenciando el predominio de posiciones cortas, aunque se han reducido significativamente frente a una menor aversión al riesgo, inducido por el enfriamiento de las exceptivas de alza de tasas en EE.UU y la consecuente depreciación del dólar.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 18.661 toneladas, equivalentes a 3,7% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento anual de 52.193 toneladas de cobre fino, es decir un alza de 10,9% respecto del cierre del año 2015.

, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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