NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  Esta semana

Hoy el precio del cobre continúo con la tendencia alcista, a pesar de la evidencia de la toma de ganancias por parte de algunos inversionistas, lo que acotó el alza del precio. El mercado continúa moviéndose a una situación deficitaria el presente año y los fundamentos de la demanda se apoyan fuertemente en el desempeño económico de China, particularmente del sector manufacturero e inmobiliario, así como también un importante impulso fiscal y neutralidad monetaria. A esto se suma la tendencia a la depreciación del dólar. Sin embargo, bajo la fuerte demanda especulativa de los inversionistas en el último mes subyace el riesgo de una corrección del precio en el corto plazo, aunque sería limitada ya que se prevé que el mercado permanezca en condición de un moderado déficit en lo que resta de la presente década.

Estados Unidos: Retroceden las expectativas de una nueva alza de la tasa de interés el presente año.

• Durante la semana el dólar continuó depreciándose debido a la postura moderada de la FED ante una inflación que se ubica por debajo de la tasa objetivo. Por otra parte, los pedidos de fábrica anotaron en julio la mayor caída en tres años (-3,3%) debido a la menor demanda de equipos de transporte. Sin embargo, la producción manufacturera que representa el 12% de la economía se está fortaleciendo no obstante, la menor producción automotriz.

China: Las últimas cifras económicas fortalecen expectativas de una creciente demanda en el segundo semestre del año.

-En agosto las importaciones de cobre que incluye refinado, ánodos, aleaciones y productos semielaborados totalizaron 390.000 toneladas, volumen que implica un aumento de 11,4% respecto de igual mes del año 2016. Sin embargo, en los primeros ocho meses del año acumulan una baja de 12,7%. Por su parte, las importaciones de concentrados de cobre durante agosto anotaron un alza de 3,1% respecto de julio, pero una caída de 0,7% respecto del mismo mes del año anterior.

-La actividad del sector servicios medida por el PMI se ubicó en el nivel más alto de los últimos tres meses. En tanto, el índice compuesto (manufacturas y servicios) alcanzó el máximo de seis meses, lo cual sugiere que la actividad del segundo semestre continuaría fortaleciéndose y consecuentemente, favoreciendo la demanda de commodities.

Eurozona: El bloque consolida las perspectivas de crecimiento, aunque la demanda de cobre de los principales países miembros continúa débil.

• Durante el segundo trimestre el PIB del bloque se expandió sólidamente a una tasa anualizada de 2,3%, superando las dos estimaciones previas de 2,2% y 1,9%. Esta situación generó expectativas de un pronto anuncio de reducción de los estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, la baja inflación inducida en parte por la apreciación del Euro limitó esta opción. Esta semana el BCE ratificó la política ultra expansiva de compra de activos por US$ 71.760 millones mensuales, la cual estaría vigente hasta diciembre próximo.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos

se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una

disminución semanal de

34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año

los inventarios

acumulan un alza de

Image RemovedImage Removed24,1% respecto del cierre del año 2018.

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