NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre volvió a superar los US$ 3 por libra, a pesar de la tendencia al alza del dólar estadounidense. En este comportamiento influyeron las siguientes situaciones:

- Reporte del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), donde señaló que durante el primer semestre el mercado del cobre refinado habría presentado un déficits de 75.000 toneladas y la producción mina habría caído en 2%.

- Los inventarios de cobre refinado en las bodegas de la bolsa de futuros de Shanghai se han reducido un 44% desde fines de agosto.

- Esta semana el mercado del cobre se caracterizó por los bajos volúmenes de transacción debido al feriado en China. Sin embargo, los positivos datos del PMI manufacturero publicados el fin de semana pasado indujeron a los inversores a aumentar las posiciones largas en el metal hoy viernes, consolidando la visión de un impulso de la demanda de cobre en lo que resta del año.

Estados Unidos: Durante septiembre se debilita el mercado laboral. Situación que podría debilitar la postura de la FED de una nueva alza de la tasa de interés a fines de año

• La actividad manufacturera de septiembre medida por el índice elaborado por el instituto de Gerencia de Abastecimiento (ISM por su sigla en inglés), se aceleró a un máximo de 13 años debido al impulso de nuevos pedidos y precio de las meterías primas. En tanto el gasto en construcción repuntó 0,5% en agosto respecto del mes previo, luego de dos bajas sucesivas.

• En septiembre las ventas de automóviles repuntaron a una tasa anualizada de 4,7% debido al aumento de las ventas en las zonas afectada por huracanes. Según estimaciones de la industria del orden de 700.000 vehículos quedaron dañados o destruidos por el paso de los huracanes Harvey e Irma.

• Esta semana se publicaron dos informes de empleo, el reporte ADP de creación de empleo privado mostró que en septiembre se crearon 135.000 puestos de trabajo. Sin embargo, fue el aumento más bajo desde octubre de 2016. Por otra parte, el Departamento del Trabajo informó que el empleo en el sector no agrícola se redujo en 33.000 puestos durante septiembre, frente a expectativas que anticipaban un alza de 90.000.

China: Se consolidan expectativas de fortalecimiento de la demanda de metal para los próximos meses.

• El Banco Popular reducirá el encaje bancario en 50 puntos básicos para impulsar el crédito a pequeñas y medianas empresas e inducir un mayor crecimiento. En forma conservadora se estima que podrían liberarse US$ 105 mil millones.

• El índice PMI manufacturero de septiembre subió a 52,4 puntos desde los 51,7 de agosto, siendo la medición más alta desde abril de 2012. En tanto el PMI no manufacturero se ubicó en 53,4 puntos desde los 53,3 del mes previo. En ambos sectores la actividad mantiene una sólida expansión, reforzando las positivas expectativas para la demanda de metales en los próximos meses.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos

• La posición neta en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex se redujo 8,7% durante la semana, pero en 27% respecto del máximo alcanzado en septiembre. Esta caída de dio tanto en posiciones largas y cortas, sugiriendo cierto grado de estabilidad del precio en el actual nivel. No obstante nuevos datos de China de comercio exterior e inversión extranjera directa que se publicaran la próxima semana podrían volver a impulsar el precio.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

• La presente semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un escaso movimiento con una caída semanal 185 toneladas respecto al viernes pasado, debido a que la bolsa de Shanghai permaneció cerrado durante la semana.

Image RemovedImage Removedse situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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