NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre disminuyó 3% respecto al se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, quedando en US$ 2,96 la libra. Tras este comportamiento subyacen expectativas de debilitamiento de las condiciones de crecimiento de China, el débil PMI manufacturero publicado la semana pasada es un síntoma de aquello. La apreciación del dólar se acentuó la presente semana inducida por expectativas de reforma fiscal en EE.UU. Por su parte, los fundamentos del mercado del cobre de corto plazo se han debilitado, el aumento en los inventarios en la bolsa de Shanghái sugieren alta disponibilidad del metal, mientras en China la producción de cobre refinado aumentó 6,3% en el periodo enerooctubre, tasa superior al crecimiento de la demanda.

Estados Unidos: El mercado está atento a la próxima reunión de la FED por alza en la tasa de interés.

• En noviembre el sector privado creó 190.000 empleos, aunque se ubicó sobre las estimaciones de mercado (185.000 puestos de trabajo) lo que implicó una fuerte desaceleración respecto de los 235.000 creados en octubre.

• El domingo el senado aprobó en primera instancia el proyecto de reforma tributaria para reducir la tasa de impuestos corporativo desde 35% a 20%, aunque probablemente incrementará el déficit presupuestario impulsó la apreciación del dólar.

China: Las crecientes restricciones en el mercado del crédito anticipan la convergencia a un ritmo más acotado de crecimiento en 2018.

• El índice de compras de gerentes PMI del sector servicios elaborado por Caixin/Markit se aceleró en noviembre a un máximo de los últimos tres meses, situándose en 51,9 puntos frente a 51,2 puntos del mes previo.

• En un reporte publicado el miércoles el FMI señaló que China debiera priorizar la estabilidad financiera por sobre el objetivo de desarrollo. Pekín ha logrado acotar los riesgos sistémicos de una rápida acumulación de deuda corporativa y de gobiernos regionales, lo que necesariamente conduciría a la desaceleración del PIB, debilitando de paso las expectativas futuras de crecimiento de la demanda por commodities.

Eurozona: Últimos datos consolidan las positivas expectativas económicas para el bloque.

• El Producto Interno Bruto (PIB) se expandió a una tasa anualizada de 2,6% el tercer trimestre, superando las expectativas (2,5%) y corrigió al alza el crecimiento del segundo trimestre (desde 2,3% hasta 2,4%).

• En diciembre el índice la confianza de los inversores Sentix se debilitó respecto del mes previo, situación vinculada al fracaso de la canciller alemana para formar un nuevo gobierno, sugiriendo un efecto de corto plazo.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

• La posición neta en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex se mantiene débil, proceso que se inició la segunda quincena de octubre. Esta semana se produjo un aumento no anticipado de inventarios en la BML que superó las 10 mil toneladas. Por otra parte, los warrant cancelados (inventarios disponibles para salida de la BML) continuaron bajando representando el 20% de los stock, frente al 40% de la última semana de noviembre, lo que sugiere una débil demanda de corto plazo. También el dólar consolidó la tendencia a la apreciación. En este escenario los inversores han optado por la toma de ganancia debilitando el precio del metal.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

La presente semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza de 10.538 toneladas respecto del viernes pasado (1,9%). Esta alza ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios en bodegas de la Bolsa de metales de Londres ubicadas en Asia (12,8%).

Image Removed Image Removedlo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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