NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se mantuvo sin cambios situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada situándose en US$ 3,205 la libra. La debilidad del dólar continuó dando soporte al precio del metal. Por otra parte, regulaciones más estrictas aplicadas a la importación de chatarra de cobre en China, las cuales registraron una fuerte caída en diciembre, están elevando la preocupación sobre la oferta del metal. Esto además en un contexto de potenciales conflictos laborales en los principales países productores de cobre, la que podría reducir la oferta en los próximos meses.

Estados Unidos: FED mantiene incertidumbre sobre velocidad de las próximas alzas en la tasa de interés.

• Como se esperaba, la FED mantuvo sin cambios la tasa de interés de política monetaria, pero anticipó un aumento de la inflación que se estabilizaría en torno al objetivo de 2% anual en los próximos 12 meses, potenciando expectativas de aumento de la tasa en marzo próximo. Además, previó que la economía se expandiría a un ritmo moderado en 2018 con un mercado laboral de pleno empleo y sólidas alzas en gasto de hogares e inversión en capital.

• El departamento de comercio señaló que el gasto del consumidor, que genera dos tercios de la actividad económica, aumentó 0,4% en diciembre respecto del mes previo. En tanto, el ahorro bajó a un mínimo de 10 años, sugiriendo que las familias continúan utilizando el ahorro para mantener el nivel de consumo.

• En enero se crearon 200 mil empleo en el sector no agrícola, 25% más que el mes previo. En tanto la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%, un mínimo de 17 años.

China: Sector manufacturero muestra realidades disímiles, entre grandes y medianas.

•  La actividad del sector manufacturero, medida por el PMI elaborado por el gobierno y que está orientado preferentemente a grandes empresas estatales, se desaceleró desde 51,6 en diciembre a 51,3 puntos en enero, debido al enfriamiento del mercado inmobiliario y normas más estrictas sobre contaminación ambiental. Contrariamente, una medición privada del PMI manufacturero (Caixin/Markit), cuyo foco son las empresas de tamaño medio, mostró que el sector se mantuvo robusto en enero, superando las expectativas del mercado.

Eurozona: Logra el mayor crecimiento en 10 años y sólidas expectativas de crecimiento para el presente año.

•  En 2017 el crecimiento del PIB registró una expansión de 2,5% siendo el mayor registro en 10 años, impulsado por el sector inmobiliario, industria e infraestructuras y consumo.

•  El índice PMI que mide la actividad del sector manufacturero alcanzó en enero el ritmo más acelerado en 20 años, evidenciando que la recuperación economía tiene un empuje sólido.

•  En diciembre la tasa de desempleo del bloque mantuvo sin cambios (8,7%) respecto del mes anterior, generando positivas expectativas de crecimiento del consumo en 2018.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La posición neta especulativa en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex mantuvo la tendencia bajista, registrando una caída de 34% respecto de la semana previa. Esta corrección en el impulso alcista se relaciona con el retroceso (toma de ganancias) y consolidación del precio del metal. Las posiciones especulativas han decrecido durante cuatro semanas consecutivas, pero continúan siendo históricamente altas. Consecuentemente, el precio se mantuvo en torno a los US$ 3,2 la libra, lo que evidencia una percepción de sólidos fundamentos en , lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un alza 6.183 toneladas respecto del viernes pasado (+0,9%). Esta alza ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghai Shanghái (+8.389 TM-8,2%). En lo que va del presente año , los inventarios en Bolsa de Metales acumulan un alza de 25% (+135.881 TM) 24,1% respecto del cierre de 2017del año 2018.

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