NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  Esta semana

Hoy el precio del cobre evidenció una importante recuperación. Hoy registró US$ 3,25 la libra, aumentando 6% respecto del viernes anterior. Los principales motivos de este incremento dicen relación con el retroceso del dólar a nivel global y una mayor estabilidad de los mercados financieros. Por su parte, el FMI indicó que los fundamentos de la economía global se mantienen fuertes, por lo que las recientes caídas en los mercados financieros no deberían poner en riesgo el crecimiento mundial.

Estados Unidos: Mayor inflación en enero genera riesgos de política monetaria más restrictiva.

• El presidente Trump declaró que planifica un impuesto recíproco con países que tengan aranceles a las exportaciones norteamericanas. Estas afirmaciones son un riesgo por posibles guerras comerciales y un endurecimiento del proteccionismo económico.

• El IPC subió en enero 0,5%, sobre las previsiones de 0,3%, impulsado por los combustibles y salud. El incremento interanual se mantuvo en 2,1%. Esta cifra, sumada a la fortaleza del empleo y a los anuncios del presidente de un mayor gasto fiscal, aumentó los temores que la Reserva Federal impulse una política más agresiva de normalización monetaria. El año pasado la Reserva Federal había pronosticado tres alzas de tasas de interés para el 2018, sin embargo, con las últimas cifras de la economía norteamericana, una parte del mercado estaría proyectando cuatro.

• Las ventas minoristas bajaron 0,3% en enero, siendo el descenso más fuerte desde febrero 2017, afectadas por menores compras de vehículos y gastos en construcción.

• La producción industrial se debilitó sorpresivamente en enero, cayendo 0,1% respecto a diciembre.

• La construcción de casas subió fuertemente en enero en 9,7%, anotando una cifra desestacionalizada de 1,3 millones de unidades.

China: Búsqueda de menor endeudamiento de empresas estatales en el futuro.

•  El banco central de China afirmó que comenzó a disminuir el endeudamiento global del país desde el último trimestre del 2017, sin embargo indicó que el nivel de deuda de las empresas estatales aún es alto y que buscará un equilibrio entre la estabilización del crecimiento y la reducción de la deuda del país.

•  Los bancos chinos incrementaron sus préstamos en US$ 458.300 millones en enero, sobre las expectativas del mercado, lo que da cuenta de una mayor actividad económica.

Eurozona: Se mantiene elevada la actividad económica.

•  El PIB del último trimestre del 2017 alcanzó un crecimiento del 2,7% interanual, siendo el mayor nivel desde principios de 2011.

•  La economía alemana registró un crecimiento de 0,6% en el último trimestre del 2017, apoyado por las exportaciones y en línea con las previsiones del mercado.

•  La producción industrial de la Eurozona subió 5,2%, sobre las estimaciones y en línea con el favorable contexto económico.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Se mantiene la tendencia bajista de la posición neta de compra de los inversionistas más activos en contratos de futuros de cobre en Comex. Este indicador registra una caída de 52,4% respecto del máximo alcanzado durante la primera semana de enero. Lo anterior refleja una mayor incertidumbre y menores expectativas respecto del precio futuro del metal.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza de 10.188 toneladas respecto del viernes pasado (+1,4%). Este incremento ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios en bodegas de la Bolsa de Metales de Shanghái (+11.627 TM). En lo que va del presente año, los inventarios en Bolsas de Metales acumulan un alza de 35,5% (+192.702 TM) respecto del cierre de 2017.

Image RemovedImage Removedse situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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