NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  Esta semana

Hoy el precio del cobre continuó con la tendencia a la baja ubicándose hoy en US$ 3,08 se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una caída disminución de 10,1% 7% respecto del viernes pasado. La apreciación del dólar, el aumento en las existencias de cobre en bolsas durante 2018 y las potenciales repercusiones en los flujos de comercio internacional derivada de la imposición de sobretasas arancelarias para la importación de acero y aluminio en EE.UU, han deteriorado las expectativas y aumentado la volatilidad del precio del cobre en el corto plazo. En este escenario los inversores han seguido reduciendo su exposición al metal, no obstante el riesgo en el suministro para los próximos meses dado el importante número de negociaciones colectivas en Chile durante el presente año.

Estados Unidos: El empleo sigue aumentando y las presiones inflacionarias se reducen.

• La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1% durante febrero, un mínimo en 17 años, donde un creciente número de personas se suman a la fuerza laboral en clara percepción de confianza en el mercado del trabajo. Durante febrero se crearon 313 mil nuevos empleos impulsados por el sector construcción frente a previsiones que anticipaban 200 mil nuevos empleos. Por otra parte, el crecimiento de los salarios se desaceleró reduciendo las presiones inflacionarias para el presente año.

China: Cifras publicadas en las últimas dos semanas sugieren que la economía mantiene un sólido ritmo de expansión.

•  En febrero las importaciones de cobre que consideran refinado, ánodos, aleaciones y productos semielaborados registraron una alza interanual de 3,5%, pero una caída de 20% respecto del mes previo atribuido principalmente al feriado del Año Nuevo Lunar.

•  Los datos acumulados a febrero muestran un crecimiento anualizado de las exportaciones de 24,4%, lo que sugiere que el crecimiento económico mantiene un sólido ritmo de expansión, incluso en un contexto de progresivo deterioro de las relaciones comerciales con EE.UU que éste jueves materializó la imposición de sobretasas arancelaria a la importación acero de 25% y de 10% para el aluminio.

•  Los nuevos préstamos en yuanes del periodo enero-febrero anotaron un crecimiento de 16,9% respecto del mismo periodo del año previo. Sin embrago, durante febrero el volumen de préstamos se ubicó bajo de expectativas de mercado, sugiriendo un escenario de creciente restricción crediticia ante el contexto de elevado apalancamiento de la economía.

Eurozona: Mantiene sólidas expectativas de crecimiento para el presente año.

•  La economía se expandió 2,7% durante el cuadro trimestre del año pasado. Confirmando que el bloque registró un crecimiento de 2,3% en 2017, el mayor ritmo en una década.

•  El Banco Central Europeo elevó marginalmente la proyección de crecimiento del PIB para el presente año, desde 2,3% a 2,4% previendo una inflación de 1,4%.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Los fondos de inversión mantienen la tendencia bajista de semanas previas. Las posiciones netas en contratos futuros registraron una caída de 11,7% respecto de la semana pasada debido a la fuerte venta de contratos cortos. En lo que va del presente año la posición neta especulativa en contratos de cobre registra una caída de 63%.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los inventarios en las bolsas de metales registraron una baja de 4.599 TM respecto del viernes pasado (- 0,6%). Esta caída se debe en su totalidad a la menor disponibilidad de inventarios de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (- 13.775 TM). Por el contrario, en 7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del presente año los inventarios en Bolsas de Metales acumulan un alza de 45,6% (+247.491 TM) 24,1% respecto del cierre de 2017del año 2018.

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