NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana Hoy el precio del cobre cerró en US$ 3,07 la libra con una baja de 1,2% respecto del viernes pasado. No obstante, el promedio semanal se mantuvo.

• En el escenario internacional continúan potenciándose los riesgos geopolíticos. El líder de Corea del Norte amenazó con cancelar la cumbre con Estados Unidos. Por otra parte, la apertura de la embajada estadounidense en Jerusalén potenció las tensiones en el medio oriente que ya se habían deteriorado con la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear con Irán.

• La apreciación del dólar, el aumento de inventarios en bolsa de metales, el escalamiento de las tensiones geopolíticas globales, el menor impulso del crecimiento de China y la Unión Europea, y expectativas de mayor inflación mundial han inducido el aumento en la aversión al riesgo de corto plazo y limitado el alza del precio del cobre.

Estados Unidos: El dólar continúa fortaleciéndose por sólidos datos económicos del país, así como el deterioro de expectativas de crecimiento mundial sincronizado de las economías desarrolladas.

• El dólar continuó apreciándose durante la semana, alcanzando máximos de 2018, impulsado por sólidos datos de gasto del consumidor y producción industrial (3,46% anualizado en abril). La fortaleza del dólar prevaleció a pesar de la baja en los permisos de construcción en abril y el aumento de las solicitudes de nuevos subsidios por desempleo durante la semana pasada. Esta fortaleza se potenció por el debilitamiento del crecimiento en la Eurozona y la contracción de la economía japonesa (0,6% durante el primer trimestre).

China: Señales de desaceleración económica. Sin embargo, se prevé un alza en las importaciones de concentrados de cobre a partir del tercer trimestre.

•  Datos económicos publicados la presente semana evidencian que el PIB pierde impulso y se espera que converja a la meta oficial de 6,5% anual el cuarto trimestre. La inversión en activos fijos no rural, que incluye infraestructura y viviendas, se expandió 7% entre enero y abril, ubicándose por debajo de lo esperado (7,4%). La misma tendencia se observó en las ventas minoristas que aumentaron 9,4% frente a expectativas de expansión de 10%. En tanto, las ventas de propiedades caen por primera vez en seis meses. Sin embargo, la producción industrial superó los pronósticos, creciendo 7%, esto es 0,6 puntos porcentuales sobre lo esperado, efecto del levantamiento de restricciones ambientales por estacionalidad y expansión de la producción de automóviles y acero. No obstante se prevé que este impulso no se repita en los próximos meses.

•  La entrada en operación de nueva capacidad de fundición de cobre impulsaría las importaciones de concentrados a partir del tercer trimestre del presente año. China posee cerca del 40% de la capacidad mundial de fundición y se prevé que un millón de nueva capacidad se agregue el presente año.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

El índice MMT mantiene la tendencia a la baja. La última semana el posicionamiento neto en contratos de futuros disminuyó 21%, llevando al precio del metal a ubicarse por debajo de la media móvil de 20 días. Esto conjuntamente con la ampliación del contango sugiere que el precio del metal pierde impulso en el corto plazo y el mercado del metal atraviesa un proceso de ajuste, periodo además caracterizado por aumento de inventarios en bolsa de metales y mayor aversión al riesgo por parte de los inversores.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon un alza de 7.276 TM respecto del viernes pasado. Esta alza tiene su origen en la Bolsa de Metales de Londres (7,3%). Por el contrario, en la Bolsa de Futuros de Shanghái se registró una baja de 3,9%.

Image RemovedImage Removedse situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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