NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 3,24 se situó en ¢US$ 278,3 la libra, es decir un retroceso de 1registrando una disminución de 0,7% respecto al del viernes de la semana pasada. El debilitamiento en la cotización del metal se explica principalmente por:

- Esta semana fueron evidentes las señales de desaceleración de la economía china. Las expansiones del consumo e inversión se ubicaron por debajo del consenso de mercado.

- La divergencia entre políticas monetarias de las principales economías desarrolladas apunta a la apreciación futura del dólar. La FED aumentó la tasa de los fondos federales. Por el contrario, la Eurozona no modificaría la tasa monetaria al menos hasta el verano de 2019. En tanto, en Japón predomina la orientación monetaria neutral.

- La entrada en vigencia de aranceles a las importaciones chinas por parte de EEUU y la eventual respuesta del país asiático, elevó el riesgo de guerra comercial, alentando el sentimiento bajista entre los inversores. Esto contrarrestó en parte el impulso del precio generado por expectativas de restricción de oferta de cobre de corto plazo por la negociación colectiva en Escondida.

Estados Unidos: Aumenta el riesgo de guerra comercial entre EE.UU y China, lo que debilitaría las expectativas de crecimiento del país asiático.

• Esta semana la FED elevó la tasa de referencia monetaria en 25 pb (desde 1,75% hasta 2% anual), situación que el mercado ya había descontado por lo que no generó un impacto significativo en la tendencia del dólar internacional. También adelantó que realizaría dos alzas adicionales de tasas de interés durante el presente año, con lo cual la tasa de los fondos federales podría finalizar 2018 en torno a 2,5%.

• Hoy EE.UU anunció la aplicación del arancel de 25% a importaciones de productos provenientes China, con un tope de US$ 50.000 millones. Por su parte, el país asiático impondría medidas equivalentes, dando inicio a la temida guerra comercial. Situación que debilitaría el sector exportador chino, un motor relevante del crecimiento económico.

China: Cifras económicas sectoriales generan incertidumbre sobre futura demanda de metales, induciendo un sentimiento bajista entre los inversores en commodities.

•  Un conjunto de indicadores sectoriales comienzan a generar expectativas de desaceleración en el corto plazo. Durante mayo la producción industrial registró un crecimiento anualizado de 6,8%, ubicándose bajo las expectativas (6,9%) y del crecimiento del mes previo (7%). Por su parte, las ventas minoristas se expandieron 8,5% incumpliendo las expectativas (9,6%) y ubicándose por debajo del registro de abril (9,4%). El crecimiento del consumo en mayo representó un mínimo de 15 años. En tanto la inversión alcanzó un mínimo histórico al ubicarse en 6,1% frente al 7% del mes anterior. Estos indicadores generaron incertidumbre respecto de la evolución del crecimiento futuro de la demanda de metales, efecto que podría potenciarse por la imposición por parte de EE.UU de aranceles especiales a productos chinos.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada la posición neta en contratos futuros (compraventas) en COMEX registró un fuerte impulso de compras netas (66,3%), impulsada principalmente por expectativas de restricción de oferta de corto plazo debido a las negociaciones colectivas en Minera Escondida.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios , lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 1634.321 840 TM (-27,1%41%) respecto del viernes pasado. Esta La reducción se originó principalmente en las por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres en Europa (-12.000 TM7,4%) y en menor medida en las bodegas ubicadas en Asia la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8.250 TM,2%). También cabe destacar que durante 2018 los inventarios acumulados en las tres bolsas de metales registran En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 39,4%.Image RemovedImage Removed24,1% respecto del cierre del año 2018.

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