NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 2,79 se situó en ¢US$ 278,3 la libra, siendo la menor cotización del presente año y, el precio más bajo desde julio de 2017. El precio del metal ha perdido cerca de 50 centavos por libra desde el 8 de junio pasado cuando se registró el precio máximo del presente año. Esta semana el escalamiento de las tensiones comerciales entre EEUU y China profundizó la tendencia de liquidación de posiciones de compra por parte de fondos de inversión y coberturas, situación que no se prevé se modifique en el corto plazo, lo que mantendría el precio del cobre en el actual nivel mientras no existan indicios de negociación o acuerdos arancelarios entre ambas economías. Por el lado de los fundamentos de oferta–demanda, la baja en el precio del metal ha inducido compras de oportunidad, pero que no han tenido la fuerza para revertir la tendencia negativa del precio. Sin embargo, revelan que el consumo del metal se mantiene sólido. Esto se evidenció en que los inventarios en bolsas de metales registraron una de las mayores caídas semanales del presente año. Esto ocurrió principalmente en bodegas ubicadas en Asia.

Estados Unidos: El incierto panorama arancelario con China generó incertidumbre en los mercados de metales.

• El gobierno estadounidense anunció la aplicación de un nuevo arancel a productos chinos de 10%, equivalente a US$ 200.000 millones el que comenzaría a regir desde fines de agosto, luego de un periodo de consultas. Situación que llevó al precio del cobre a situarse en torno a US$ 2,8 la libra. En este contexto el dólar se convirtió en el activo de refugio de los inversores, acentuando su apreciación y afectando negativamente la cotización de los commodities.

China: Las cifras económicas siguen positivas, pero se prevé una desaceleración en la segunda parte del presente año.

•  En junio las exportaciones se expandieron 11,3% respecto del mismo mes del año previo, superando las expectativas de mercado (+10%), aunque se situaron por debajo del 12,6% registrado en mayo. En tanto el superávit comercial con EE.UU, que está en el foco de las tensiones comerciales, anotó un máximo histórico. Sin embargo, para la segunda mitad de 2018 se prevé una maderación en el ritmo de crecimiento de las exportaciones lo que afectaría al sector manufacturero, un relevante demandante de cobre. Cabe recordar que en junio el PMI manufacturero registró una moderada desaceleración en los nuevos pedidos de compra

•  En junio la inflación anualizada se aceleró a un máximo de seis meses, alcanzando 1,9%. Por su parte, el índice de precios al productor (IPP) superó las expectativas ubicándose en 4,7% anual. De continuar esta tendencia, la depreciación real del yuan desincentivaría las exportaciones.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Las posiciones netas de compra de contratos futuros de cobre anotaron una baja semanal de 68,5%, situándose en un mínimo desde el 3 de abril, dando cuenta de las negativas expectativas sobre la evolución del precio del metal en el corto plazo. La profundización de las restricciones comerciales entre China y EE.UU, potencian el riesgo de disminución la demanda futura de cobre e inducen la liquidación de los stocks de posiciones de compra por parte de los inversores.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios en las bolsas de metales registraron una caída de 42.249 TM (-5,7%) respecto del viernes pasado. Esta se originó principalmente en las bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (-9,3%) y en la Bolsa de Metales de Londres en Asia (- 14,8%). Cabe destacar que durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 151.183 TM respecto del cierre de 2017.

Image RemovedImage Removedregistrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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