NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en torno a US$ 2,80 la libra frente a los US$ 2,84 registrados el viernes pasado. Esta semana el precio retomo la tendencia negativa impulsada por el anuncio de EE.UU. de nuevas tasas arancelarias a las importaciones de productos chinos, socavando las expectativas de una pronta recuperación del precio del metal rojo. Acontecimiento que además anuló temporalmente los efectos de potenciales restricciones de oferta por huelgas en importantes operaciones mineras en Chile. Es decir, en la actual coyuntura los agentes del mercado del cobre están ponderando más los riesgos asociados a la demanda que a los de oferta. Parte de esto se relaciona con la percepción de un ligero superávit de cobre.

No obstante, los inventarios en bolsas de metales se están reduciendo aceleradamente, en tanto que las potenciales paralizaciones de producción por conflictos laborales podrían inducir, según su duración, un déficit de cobre ya que no existe evidencia que China esté reduciendo la demanda del metal.

Estados Unidos: Los sólidos datos económicos fortalecen la tendencia apreciativa del dólar, debilitando el precio de los commodities mineros.

• La FED dejó sin cambio la tasa de fondos federales en 2% anual y señaló que la economía se mantiene fuerte, sugiriendo un alza de tasas para septiembre.

• En julio la actividad manufacturera se aceleró y la tasa de desempleo se mantuvo en 3,9%, aunque la creación de empleo se desaceleró atribuyéndose a la dificultad de las firmas para encontrar personal calificado. Por otra parte, en junio el déficit comercial registró el mayor aumento en año y medio por la baja en las exportaciones de soja a China y mayores precios del petróleo.

China: La economía se debilita y las tensiones comerciales aumentan, atenuando las expectativas de recuperación del metal rojo en el corto plazo.

•  En julio el índice de gerentes de compras del sector manufacturero PMI Caixin/Markit se ubicó en el nivel más bajo desde noviembre de 2017, aunque permaneció ligeramente en zona de expansión (sobre 50 puntos). El deterioro en el índice se atribuye principalmente a la contracción de los pedidos para exportación, lo que potenció las expectativas de desaceleración de la demanda de metales industriales. A esto se suma que desde junio el yuan se ha devaluado más de 6% respeto del dólar estadounidense, desincentivando las importaciones de commodities mineros.

•  Hoy el Banco Central chino aumentó desde cero a 20% el requerimiento de reservas para liquidaciones cambiarias, acción que forma parte de un conjunto de medidas contracíclicas para mantener la estabilidad del mercado cambiario.

•   El Ministro de Comercio presentó hoy una nueva propuesta de aranceles para 5.207 bienes estadunidenses, con gravámenes que van desde 5% a 25% y que equivalen a US$ 60.000 millones. La entrada en vigencia dependerá de acciones similares que adopte EE.UU

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La venta neta de contratos futuros de cobre domina la actividad del COMEX por tercera semana consecutiva, situación que no acontecía desde octubre de 2016. El anuncio de EE.UU de subir desde 10% al 25% la aplicación de un nuevo arancel a la importación de productos chinos por un equivalente a US$ 200.000 millones a partir de la primera semana de septiembre, debilitó las expectativas de los inversores de una pronta recuperación del precio del metal rojo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios en las bolsas de metales registraron una caída de 11.582 TM (-1,8%) respecto del viernes pasado. Esta baja se originó en las tres bolsas de metales, predominando la disminución en bodegas ubicadas en Asia. Respecto del mismo día de julio, los inventarios en bolsas de metales anotan una disminución de 124 mil TM (-16,5%). En tanto, durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 85.911 TM (+15,8%) respecto del cierre de 2017.

Image RemovedImage Removed¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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