NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2¢US$ 278,804 3 la libra, similar a la cotización del viernes pasado, aunque con una elevada volatilidad. Desde el 21 de septiembre, el precio del cobre ha registrado una racha alcista, manteniéndose sobre los US$ 2,8 la libra. Las causas tras este comportamiento se resumen en:

• Percepción de una rápida reducción de la disponibilidad de cobre en el mercado. Los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales se han reducido en 50% desde el máximo anual registrado en marzo pasado. En la última semana los inventarios de cobre registraron una caída de 4%. Esto ha coincidido con la tendencia al alza en las primas pagadas para entregas de cátodos de cobre en el mercado europeo y chino.

• En la actualización de octubre de las proyecciones para el mercado mundial de cobre refinado 2018-2019, efectuada por el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), se anticipa un mercado en situación de déficit de cobre para 2018 y 2019, en 92 mil y 65 mil TM, respectivamente.

• Esta semana los fondos de inversión y de cobertura volvieron a una posición de compra neta de futuros de cobre en COMEX, aunque con un alto grado de cautela. Situación que no se daba desde la primera semana de julio, presionando el alza del precio del cobre. No obstante, la incertidumbre por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, además de la apreciación del dólar, continúan limitando la recuperación del precio.

Estados Unidos: Las cifras económicas continúan mostrando un panorama positivo. Consecuentemente, la tendencia alcista del dólar se mantendría, induciendo volatilidad del precio del cobre

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que la entidad continuaría con los aumentos graduales de la tasa de política monetaria para contener las presiones inflacionarias derivadas de un escenario de rápido crecimiento del PIB y pleno empleo. Consecuentemente, los retornos de los bonos del Tesoro se elevaron, los mercados accionarios se debilitaron y el dólar se apreció, induciendo la baja en la cotización de los metales básicos.

• Las cifras económicas publicadas esta semana son mixtas. Por el lado positivo los pedidos de las fábricas registraron un alza de 2,3% en septiembre, en tanto el número de solicitudes de subsidios por desempleo se situaron en el menor valor en los últimos 49 años, asimismo la tasa de desempleo se ubicó en 3,7% frente al 3,8% esperado por el mercado. Por el lado negativo, la creación de empleo no agrícola se situó en 134 mil en septiembre frente a expectativas de 185 mil. .

China: Los mercados permanecieron cerrados la presente semana.

• La presente semana los mercados en China permanecieron cerrados por la celebración de festividades nacionales.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Después de 11 semanas consecutivas de predominio de la posición de venta neta de contratos futuros de cobre por parte de los inversores, el índice Managed Money Trader (MMT) vuelve a posicionarse en compra neta, generando un impulso en el precio del metal, apoyado por la acelerada disminución de inventarios en bolsas de metales, a pesar de la tendencia apreciativa del dólar estadounidenseregistrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída disminución semanal de 1834.814 840 TM (-4%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente 7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de metales Metales de Londres (-7,7%) con un descenso semanal de 15.600 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 16,5% 4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2017. Cabe hacer presente que la presente semana los mercados en China estuvieron cerrados por feriado de festividades nacionales.Image RemovedImage Removed2018.

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