NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2¢US$ 278,869 3 la libra. Esto es 2,3% sobre la cotización del viernes pasado. Durante la presente semana la cotización del cobre registró una fuerte volatilidad inducida por la corrección a la baja de los activos bursátiles a nivel global y la apreciación del dólar.

• Sin embargo, la publicación de cifras sobre el desempeño del comercio exterior chino durante septiembre y, particularmente, de las importaciones de cobre, sugieren que la demanda del metal rojo del país asiático se mantiene sólida a pesar de las crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos. Parte se explica por restricciones a las importaciones de chatarra, nueva capacidad de fundición que entra al mercado y adecuación de inventarios. Pero también por oportunidades de arbitraje que llevaron a un aumento de importaciones del metal.

• El comportamiento del precio del metal en la presente semana sugiere que en el corto plazo existe una elevada incertidumbre respecto de la dirección del precio del cobre. No obstante que, a nivel de los fundamentos de oferta y demanda del mercado del cobre, se prevé un mercado deficitario en 2018 y 2019, y los inventaros en bolsas de metales aceleran la tendencia a la baja.

Estados Unidos: Las últimas cifras económicas revelan que pese al fuerte crecimiento económico, la inflación anual se ubica dentro del rango meta de la FED.

• El índice de precio al consumidor (IPC) aumentó 0,1% en septiembre, tras avanzar 0,2% en agosto. En los últimos doce meses la inflación acumuló un alza de 2,3%, desacelerando respecto del 2,7% de agosto. Esto derivó en la depreciación del dólar y el descenso en el rendimiento de bonos del Tesoro. Por otra parte, redujo las expectativas sobre el posible número de alzas de la tasa de interés durante los próximos 12 meses.

China: Las importaciones de cobre de septiembre evidencian que la demanda en china mantiene un sólido crecimiento. Parte explicado por las crecientes restricciones a la importación de chatarra.

• Hoy la Administración General de Aduanas informó que durante septiembre las importaciones de cobre (ánodos, refinado, aleaciones y productos semielaborados) registraron un alza de 21,2% respecto del mismo mes del año 2017 y de 24% en relación a agosto. Esto último es el crecimiento más alto en dos años y medio. En tanto, las importaciones de concentrados de cobre anotaron un alza de 16% respecto a agosto y de 21% frente al mismo mes de 2017.

• En el periodo enero-septiembre del presente año el crecimiento del comercio exterior chino superó las expectativas, acumulando un alza de 9,9%. En tanto, en septiembre las importaciones registraron un alza de 14,1% y las exportaciones se expandieron 6,5%.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La presente semana estuvo marcada por una fuerte corrección de los mercados bursátiles globales, inducida por el alza en el rendimiento de los bonos de Tesoro estadounidense que reflejó el aumento en la percepción de riesgo de inversores. El FMI ajustó a la baja sus proyecciones de crecimiento mundial para 2019, atribuido principalmente a las tensiones comerciales. En este escenario, el índice MMT volvió a una posición vendedora neta, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída disminución semanal de 934.427 840 TM (-27,1%41%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente . La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de metales Metales de Londres (-10.8%) con un descenso semanal de 20.200 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 18,2% 7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 20172018.

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