NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 275278,5 3 la libra, lo que representa registrando una caída disminución de 10,4% 7% respecto del viernes pasado. La tendencia a la baja en la cotización observada la presente semana fue inducida por dos factores:

• Sólido crecimiento del PIB de Estados Unidos el tercer trimestre (3,5%), conjuntamente con la aceleración de los costos laborares que fortalecieron las expectativas de una estrategia de alza de tasas de interés algo más agresiva por parte de la FED en los próximos meses. Consecuentemente, el dólar continuó apreciándose.

• Débiles datos de actividad manufacturera en China, fortalecen expectativas de un deterioro en la demanda de metales industriales.

Estados Unidos: Sólido crecimiento potencia alza del dólar y debilita precio de commodities

• Nuevos datos económicos publicados esta semana sugieren que la economía estadounidense mantiene una sólida senda de crecimiento. En septiembre el gasto del consumidor, que explica poco más de dos tercios de la actividad económica, creció 0,4% respecto del mes precedente, influenciado por la compra de vehículos y gastos en salud. También el dato de agosto fue revisado al alza desde 0,3% hasta 0,5%.

• Un reporte de la agencia de noticias Bloomberg, que no fue desmentido, reveló que las autoridades estadounidenses preparan un nuevo aumento de aranceles a la importación de productos chinos, esta vez equivalentes a US$ 257.000 millones. Esto previo a la reunión de los líderes de ambas naciones prevista para noviembre y que tiene entre sus principales objetivos disminuir las tensiones comerciales. .

China: El persistente deterioro de la actividad manufacturera y la devaluación de la moneda elevan el riesgo de deterioro de la demanda de metales industriales.

• El Índice de Gerentes de Compra PMI del sector manufacturero de octubre se ubicó en 50,2 puntos, el menor nivel desde julio de 2016, incumpliendo de paso las expectativas de mercado. Aunque el PMI se mantiene sobre los 50 puntos, es decir en zona de expansión, completó cinco meses consecutivos de caída, presionado por el deterioro de la demanda interna y externa. El resultado de este indicador alienta expectativas que la tasa de crecimiento del PIB del cuarto trimestre continuará deteriorándose, aunque lentamente, aumentando la probabilidad que se ubique bajo el 6,5% logrado durante el tercer trimestre.

• El martes la moneda china (yuan) cayó a un mínimo en 10 años, presionada por la escalada en las tensiones comerciales con Estados Unidos y el fortalecimiento global del dólar, lo que ha debilitado la confianza en el crecimiento futuro del país asiático. Desde marzo la moneda china se ha devaluado del orden de 10%, cuando Estados Unidos anunció la primera alza de aranceles a productos chinos. La autoridad ha dado señales que evitará un deterioro mayor del yuan, no obstante ha potenciado expectativas negativas respecto a las importaciones de commodities.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada el índice MMT de COMEX reflejó un leve aumento de la posición de venta neta de contratos futuros de cobre, lo que potenció la presión bajista sobre el precio del metal. Las expectativas de deterioro de los indicadores de crecimiento de China y la persistente apreciación del dólar alejan los flujos de inversión del metal rojode la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una disminución semanal de 934.704 840 TM (-27,2%41%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente . La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-6%) con un descenso semanal de 8.725 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 20,8% 7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 20172018.

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