NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 290278,8 3 la libra, registrando un alza una disminución de 0,2% 7% respecto del viernes de la semana pasada, equivalente lo que equivale a 2,0 ,5 centavos de dólar por libra , aunque respecto del miércoles la cotización retrocedió 1,8%. Esto último inducido, principalmente, por los siguientes factores:

- Crecimiento del sector industrial en China anotó la menor alza en 17 años.

- Los inventarios mundiales en las Bolsas de Metales registraron un fuerte aumento semanal de 23,7% (equivalente a 95 mil toneladas). Esto asociado principalmente a oportunidades y beneficios por arbitraje en China. Consecuentemente, no se trata de nueva oferta ingresada al mercado, sino mayoritariamente al traslado de inventarios de bodegas privadas (inventario invisible al mercado) a bodegas adscritas a bolsas de metales (inventarios visibles). A esto contribuyó la mantención de un fuerte ritmo de producción de refinado en el país asiático, que a febrero acumuló un alza de 6,3%.

Estados Unidos: La producción industrial revierte expectativas de debilitamiento del impulso económico en el corto plazo.

En febrero la producción industrial registró un alza anualizada de 3,5%, frente al 3,8% del mes previo, configurando un panorama de sólido crecimiento económico y bajas presiones inflacionarias.

China: Débil dato de producción industrial sugiere que la economía requiere de estímulos para evitar una desaceleración brusca. En este escenario la autoridad adelantó la aplicación de rebaja del IVA.

• En el periodo enero-febrero la producción industrial se expandió 5,3% respecto de igual periodo del año previo, ubicándose por debajo las expectativas (5,7%) y del registro de diciembre pasado (5,7%), siendo la menor alza en 17 años. Los fabricantes enfrentan ventas más débiles que hace un año atrás, tanto en el país como en el exterior, en un contexto en que las exportaciones están afectadas por mayores aranceles de ingreso a Estados Unidos. Por el contrario, la inversión en activos fijos, un importante generador de crecimiento, anotó un alza anualizada de 6,1%, superando las expectativas (5,9%), y el consumo (ventas minoristas) registró un alza de 8,2%, en línea con las expectativas. Por su parte, la inversión inmobiliaria aumentó 11,6%, un máximo en cinco años.

La producción de cobre refinado acumuló a febrero un crecimiento anualizado de 6,3%. Esta alza, combinada con un beneficio positivo por arbitraje, llevó a los refinadores de cobre a desviar inventarios a los almaceneros de la Bolsa de Metales de Londres en Asia (exportar).

El gobierno chino anticipó en un mes la implementación de la rebaja al IVA, desde 16% al 13%, que regirá a partir del 1 de abril próximo. Cabe recordar que las importaciones de cobre al país asiático están grabadas con IVA, consecuentemente esta medida implica una baja en los costos de producción para la industria manufacturamenos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.Esta semana la exposición de

los Las posiciones netas de fondos de inversión que operan en de la Bolsa de Metales de Londres continuó en exposición neta positiva manteniendo la presión al alza sobre el precio del metal. Esto a pesar de los débiles datos de producción industrial en China, una ligera apreciación del dólar y un significativo aumento en los inventarios de cobre almacenados en bolsas de metalesse situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un aumento de 95.025 TM respecto del viernes pasado (23,68%). Esto debido a un alza en los inventarios en las bolsas BML (+59,7%) y una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (+12%-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 4124,5% 1% respecto del cierre del año 2018.

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